通脹率未達標 美聯儲不打算放緩資產購買步伐

美聯儲大樓

海外網12月9日訊 英國經濟學人網站12月6日發表了題為《順其自然》的文章。文章稱，雖然美國經濟出人意料地保持著穩健的增長，但是鑒於失業率、工資上漲幅度和通貨膨脹率等因素，美聯儲恐怕不會在12月份開始減緩資產購買計劃。

全文摘編如下：

不用在意政府削減預算、暫時關門，也不用在意新興國家增長緩慢，更不用在意今夏的金融市場被擾亂。在這些不利因素面前，美國經濟出人意料地繼續穩步增長，同時還帶動了就業率。根據美國勞工統計局（Bureau of Labour Statistics）的最新數據，美國經濟在11月份新增20.3萬個工作崗位。去年，美國每月平均新增崗位19.5萬個，所以今年11月的數據比去年的平均數字略高一些（盡管考慮到誤差的話，這點增長並沒有實際意義）。截止到今年11月份，私營企業在過去的一年裡新雇用了230萬名員工：這並不是經濟復蘇以來的最佳表現，但是比平均水平要高出很多。

就業市場的數據是美國經濟傳來的最新利好消息。今年第三季度，總產值以年均3.6%的速度上漲。這是自經濟復蘇以來表現最好的季度之一（盡管臨時調整存貨為增長貢獻了1.7個百分點）。首次申請失業補貼的人數已經下降至30萬人以下，如今已經處於經濟復蘇的健康水平。此外，消費者情緒和制造業活動也處於上漲勢頭。

這一輪利好消息的到來——尤其是在此之前華盛頓剛剛經歷了近於災難性的債務之爭——讓很多人預測，美聯儲將會在本月的會議上決定減緩其資產購買計劃。根據現在的就業報告，失業率已經下降至7%，這曾經被規定為美聯儲縮減資產購買計劃的失業率門檻。但是美聯儲的官員們或許會擔心，盡管失業率在過去的一年裡下降了0.8個百分點，但是就業人數與總人口的比例幾乎並未上漲，而且勞動力參與率還有所下降。這兩點都可以解讀為，美國經濟中長期失業的工人現在已經不再處於可雇用的范疇了。

然而，美聯儲在12月份減緩資產購買計劃看起來不太可能。根據官方數據，美國經濟中依然有著1100萬失業者。經濟復蘇自4年半之前已經開始，但是就業還未達到經濟衰退之前的就業峰值（更不用說衰退之前的就業趨勢了，美國或許永遠也回不到那種狀態了）。最近的就業增長從某種意義上來說讓人感覺驚訝和振奮，但是卻並非經濟復蘇中增長最快的階段﹔此外在過去的4年裡，就業率快速上漲往往會慢慢中斷，原因是就業率一旦增長，美聯儲就會馬上表示要收緊政策。人們認為新一輪的經濟復蘇可能會更加穩健，這主要有以下幾個原因。首先，全世界范圍內的經濟增長都有所上升，其中包括遭到危機重創的歐洲。其次，拖累產值和就業增長的政府削減支出政策正在緩和。但是，美聯儲已經遭到了多次譴責，所以這一次美聯儲可能不會再推行傷害經濟復蘇的政策了。

毫無疑問，美聯儲內部肯定存在激烈的爭執，尤其是考慮到金融市場的表現。美國股市持續創下新高。房市復蘇的步伐與今年早些時候的快速復蘇相比已經有所減緩，但是一些人擔心華爾街含糊不清的金融行為會帶來何種回報。

這一次，上述聲音很可能會銷聲匿跡，這裡面通貨膨脹將會是決定性因素。盡管就業報告相對比較樂觀，但是工資平均上漲幅度僅為2%，依然遠遠低於正常水平。此外，核心通貨膨脹率依然維持在1%左右，這與美聯儲的官方目標相比還差一半。美聯儲已經明確表示，如果通貨膨脹率過低、沒有向目標方向浮動，那麼即使是失業率門檻過關，美聯儲也不會立刻採取行動。經濟增長雖然穩健但速度並不快，失業率依然維持在較高水平，通貨膨脹率和工資上漲幅度過低，所以很難想象美聯儲會在12月份打響減緩資產購買計劃的第一槍。

譯者：郝偉凡

海外網國際頻道原創，轉載請注明來源海外網（www.haiwainet.cn），否則將追究法律責任。

相關閱讀：

美聯儲應積極扮演“最后貸款人”

珍妮特·耶倫：美聯儲的新任掌舵人（上）

珍妮特·耶倫：美聯儲的新任掌舵人（下）

(責編：郝偉凡、王棟)