海外網9月25日訊 英國雜志《經濟學人》（The Economist）9月21日發表題為《來回顛覆的世界》的文章。

全文摘編如下：

回顧1987年，搖滾樂隊邦喬維位於世界流行樂壇之巔﹔按企業價值計算，日本東京電力公司居於世界第三，但是它很少被本國之外的人聽聞過。如今，邦喬維依然發行著世界上最好的專輯，但是東京電力公司的企業價值卻已經蒸發了90%，而且還瀕臨破產的邊緣。東京電力公司已經為全世界人所知了，不過原因是它在福島核電廠制造了核輻射污水泄露的災難。

與流行音樂榜單以及奧運會獎牌榜類似，企業排行榜雖然很愚蠢，但是卻非常引人注目。它反映出了公司的興衰交替，而投資人通過購買或拋售持有的股份進一步夸大了公司的興衰現象﹔實際上，投資人所擁有的忠誠度還不及一個未成年的音樂迷。但是，企業排行榜同時也是檢驗經濟生存力的基本測試。

2009年的企業排行榜顯示出來的信息是，美國的資本主義已經失去了優勢地位。全球市值最高的十家公司中，僅有3家公司來自美國，它們分別是：埃克森美孚石油公司、沃爾瑪和微軟。自20世紀80年代末期日本泡沫經濟出現以來，這是美國公司表現最差的一次。一種新型寡頭企業已經在揚眉吐氣了，這指的是那些來自新興市場的大型國有企業。

在2009年的榜單中，中石油（一家能源公司）、中國移動（電信公司）、中國工商銀行和中國建設銀行（兩家中國國有銀行）均在前十之列。巴西憑借巴西石油（一家能源公司）佔有一個席位。而在2008年的榜單中，俄羅斯天然氣工業股份公司也名列前茅。突然之間，似乎建設一家大型公司最好的方式不再是創新，不再是吸引客戶，而是把政府官僚主義與私營公司的某些特點結合起來，比如說上市，然后坐等投資人前來阿諛奉承就行了。

錐心之痛（而且國家應該負責）

如今，情況又發生了變化。全球市值最高的十家公司中，有9家公司來自美國。在全球前50名的公司中，美國公司所佔的比例也在上升。這其中的原因何在？首先在於美國一路看好的股市行情。另外，由於歐元危機，歐元區已經沒有能力讓更多公司擠進前50的名單了：目前，全球排名前50的公司中隻有4家來自歐元區。

此外，還有兩個更深層次的原因在發揮作用。第一，美國的經濟強勢反彈和經濟革新同時發揮作用。在美國最大的9家公司中，有三家公司都是在19世紀末期建立起來的——分別是埃克森美孚、通用電氣和強生公司。它們持久的生存力顯示出了強大的企業文化。但是，有些公司也在革新中被淘汰。IBM和英特爾已經跌出了榜單之外，被蘋果和谷歌取而代之。而能源公司雪佛龍已經從一個落后企業司發展成了世界超一流的能源巨頭。成功與地方主義格格不入。在最大的9家公司中，有6家都是國外市場銷量高於國內市場銷量。

第二，購買國有企業股份就相當於自殺式投資行為，這個古老的規則現在再次得到驗証。到目前為止，2009年全球最大的10家國有公司的市值與其頂峰時相比已經蒸發了22萬億，也就是60%。商品價格下跌僅是其中的部分原因。現在，投資人士對國有企業的估價要低於同等的私有企業。俄羅斯天然氣工業股份公司的價值僅是其利潤的三倍，而埃克森美孚的價值則是其利潤的11倍。盡管新興經濟體的發展開始放緩，但是私有企業的表現依然良好。2007年，當中石油在上海証券交易所上市時，投資者大批購進中石油股票，這也讓中石油短暫地成為了唯一一家市值突破1萬億的公司。現在，中國最炙手可熱的公司股票是阿裡巴巴——這家私有企業正在策劃進行一次大規模的資金募集行動。

現在，政府企業再次失寵了。事情本該如此。國家資本主義的弊端從來就沒有消失過。中石油的前老總正在接受調查，有可能是因為貪污。據彼得森國際經濟研究所稱，俄羅斯天然氣工業股份公司每年因為腐敗和低效率造成的損失高達400億美元。在中國，投資人和政府官員的沖突比較明顯。由於在政府的推動下出現了借貸繁榮期，中國各大銀行已經背負了很多呆賬壞賬。在巴西，少數派投資人抗議巴西石油正在建立一些無利可圖的煉油廠，而且更傾向於與當地供應商合作——而這些都是政客們的命令。

這些大型公司並不會自行消失﹔它們之中的大多數還會在廉價公共資金的支持下繼續盈利。但是政府應該承認，大型國有企業市值大幅下滑顯示出，政府在資金分配方面做得很糟糕。這種情形並不能給任何一方帶來好處。巴西石油公司向前邁出了一小步，允許外部股東指派一名董事會成員﹔有時候，中國有意向對政府掌控的工業命脈進行溫和的改革。但是，對投資人和政客同時負責的公司模式與卡爾·馬克思所謂的資本主義完全不符。要想解決這些矛盾，最好的辦法就是私有化。

現在，至少商業人士已經不再輕易被國有企業沖昏頭腦了。為了延長每位流行明星的職業生涯，公司需要同時進行創新並遵守財務紀律，而且越來越重要的是，需要進行全球性宣傳。能夠完成這些任務的僅有少數職業經理人而已——政府則基本沒戲。

譯者：郝偉凡

(責編：郝偉凡、牛寧)