海外网9月4日讯 英国经济学人网站8月30日发表题为《五星级问题》的文章。

全文（上）摘编如下：

卢比暴跌仍然紧紧牵动着印度的经济。8月29日，即将离任的印度央行行长杜武里·苏巴拉奥和孟买的一位平民谈起了卢比大幅贬值在印度所引发的大规模沮丧情绪。8月30日，我与孟买一家大型宾馆的老板也谈到了卢比的近况。宾馆的老板说，他正在准备将公司美元化，因为卢比实在是不可靠。他说，“现在的印度就像是20世纪90年代的俄罗斯和印度尼西亚。” 之后不久，印度总理曼莫汉·辛格向议会汇报了卢比的情况。辛格表示，虽然从某种意义上来说货币贬值是应对高通胀的“自然”纠正办法，但是“外汇市场向来都会把问题严重化。很不幸，现在正是这种情况。”

在三天之内，辛格的言论看上去是正确的。本周，卢比又创下了新低，对美元的汇率跌至69卢比兑换1美元。8月30日，卢比出现反弹，对美元的汇率升至65.7，也成为了当天表现最好的世界主要货币。但是，从今年年初至今，卢比对美元的汇率仍然下降了16%。因为英国议会投票否决了对叙利亚采取军事行动的动议，所以国际油价有所下跌。这对能源进口大国印度来说也是一个好消息。印度储备银行可以暂时把烦恼放在一边了。8月28日，印度中央银行宣布将会为印度的大型石油进口公司直接提供美元津贴。这样，这些大型公司就不必在现货市场将卢比卖出了。印度储备银行可以利用这种间接方式使用自己的外汇储备，以支撑卢比汇率。

但是，印度的货币是否会稳定下来就另当别论了。这其中有很多值得担忧的问题。美联储结束购买债券的日期日益临近，而且本周美国经济形势又传来了好消息。这就意味着，来自新兴经济体的大批货币将会继续流出美国市场。为了保护本国货币，本周印度尼西亚和巴西纷纷提高了利率。这样一来，印度相比之下就显得没有多少吸引力了。印度某城镇的一位外国投资商对我说，如果印度不提高利率，那么他是不会选择在印度投资的。

似乎是为了证实这种观点，印度在8月30日发布了本季度的GDP数据。经济增长已经降至4.4%，还不及上季度的4.8%。制造业继续萎缩。但是，这些数据还不能反映过去两个月以来印度遭受的信贷危机。所以，印度的GDP增长未来可能会更加缓慢。雨季的良好气候可能会促进农业增长，但是在印度经济中占主体地位的工业现在正处于困境之中。8月27日，印度财政部长帕拉尼亚潘·奇丹巴拉姆表示，政府已经拨款270亿美元用于加快能源项目和其他项目的建设。之前，这些项目因各种繁文缛节而进展缓慢。但是，我还没有找到这一计划的完整纪录。过去，印度政府也曾做出过类似的计划声明，但往往都是夸夸其辞，最后没有付诸实践。

尽管卢比有所回升，但是印度的信贷危机仍然很严重。金融体系的大多数重要衡量指数依然处于警示状态，这反映了印度各个银行的坏账问题已经根深蒂固。信用违约掉期费率是印度国家银行用于衡量自身风险的标准，目前，该行的信用违约掉期费率已经大幅飙升。短期市场利率依然没有下降。目前，印度政府还没有显示出清算银行不良贷款的意愿，反而给银行施加压力，希望银行“拖延塞责、装聋作哑”。

译者：郝伟凡

（未完待续）

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(责编：郝伟凡、王栋)