海外網10月17日訊 英國經濟學人網站10月14日發表題為《諾貝爾獎被分成了三份》的文章。

全文摘編如下：

今年，諾貝爾經濟學獎由美國經濟學家尤金·法瑪（Eugene Fama）、彼得·漢森（Peter Hansen）和羅伯特·希勒（Robert Shiller）共同獲得。三人都是因為在“資產價格實証分析”方面的貢獻而榮獲了經濟學的最高榮譽。

對於許多評論家而言，希勒獲得該獎應該不是什麼令人驚訝的消息。他去年就是獲得該獎的熱門人選之一﹔而且在博彩公司眼裡，希勒也是今年摘得諾獎的最大熱門。但是，隻有少數人會想到法瑪和漢森與希勒分享今年的諾貝爾經濟學獎，雖然在經濟學家們擬定的候選名單裡，三人皆榜上有名。

整體來看，法瑪、漢森、希勒共同獲得諾貝爾經濟學獎似乎有些矛盾。法瑪被譽為為“效率市場”假說之父，席勒則常常針對此理論挑毛病。但是，如果從他們的貢獻這一角度來看，這個組合似乎就搭調多了。他們全部都把自己的整個職業生涯貢獻於金融資產價格的研究，如金融資產價格如何隨時間變動，以及如何衡量金融資產價格的變化。

在20世紀60年代，在芝加哥大學工作的法瑪指出，預測股價的短期變動極為困難。他認為，市場價格對新信息的反應速度快得驚人，股價動向遵循著“隨機游動”的模式，所以難以預測。在耶魯大學工作的席勒則指出，有些事情在極短的時間內非常合理，但是從長期來看就未必正確。席勒在其重大研究成果中指出，資產價格應該是預期報酬變動的總合（就像股票的股息一樣），但股息的變動程度卻遠遠低於股價。有趣的是，這反而讓未來的股價動向變得比較容易預測。當價格與股息的比率比較高時，股價傾向於下滑。這一規律不僅適用於股票，也適用於債券等資產。

漢森是芝加哥大學的宏觀經濟學家。他發明了一個統計學方法，這一方法可以根據實例數據來檢驗資產價格理論。他最知名的成就是在1982年發明了廣義矩估計法。漢森利用自己的創新方法來分析資產訂價是如何工作的﹔但是從那時開始，這種方法已經成為了計量經濟分析的重要統計方法。

三人同時榮獲諾貝爾經濟學獎表示他們的成就所帶來的廣泛影響已經獲得了認可。漢森的統計模型已經被應用到各個領域。法瑪和席勒的成就改變了金融產業的現狀，其影響力遠遠超出了學術經濟學的界限。舉例來說，法瑪對市場效率的研究成果催生了金融市場上所謂的指數基金。席勒還與經濟學家卡爾·凱斯（Karl Case）進行了合作﹔以希勒的研究成果為基礎，兩人共同創建了凱斯-席勒指數。現在，許多資產管理人已經把這一指數視為衡量美國城市房價的必備工具。諾貝爾經濟學獎委員會值得稱贊，因為他們表彰了象牙塔內外的創新研究。

譯者：郝偉凡

(責編：郝偉凡、牛寧)