海外网9月26日讯 英国杂志《经济学人》（The Economist）9月21日发表题为《腾讯的价值》的文章。

全文摘编如下：

腾讯真的是世界上最大的互联网公司之一吗？我们有理由对此表示怀疑。这家来自中国的游戏和社交媒体公司的起步方式与很多本土公司相同，那就是抄袭西方国家公司的成功模式。腾讯公司的即时聊天软件QQ是ICQ的翻版，而ICQ是以色列的发明，后来被美国在线公司购买。此外，与谷歌和Twitter这类全球网络巨头不同，腾讯的收入仍然主要来自受保护的国内市场。

但是在前几天，这家中国公司的市值首次短暂地突破了1000亿美元大关。鉴于世界主要社交媒体公司Facebook的市值也仅仅在几周前才跨过了这个门槛，人们有理由怀疑，腾讯真的值这么多钱吗？无论如何，现在腾讯的总收入和利润已经全面超越Facebook了。在今年上半年，腾讯的总收入为45亿美元，总利润为25亿美元；而Facebook的总收入为33亿美元，总利润仅为9.35亿美元。

腾讯公司的市值反映了其股票价格非凡的崛起。波士顿咨询集团本周进行的一项研究表明，在2008年至2012年间，腾讯的股东总回报（股价升值再加上红利收入）居于全球大型公司之首?——超过了亚马逊和苹果。

与西方同类公司相比，腾讯建立了一种更高明的商业模式。许多互联网公司都是通过赠送的模式来建立客户群，赠送的东西可能是搜索结果或者是社交网络工具。之后，这些公司再利用自己的用户来赚钱，一般是通过在线广告的手段。谷歌就是最典型的成功案例。另一些公司主要通过电子商务模式来谋利，比如亚马逊公司。亚马逊的收入看似很高，但实际利润却很低，所以走这种商业模式就意味着一个漫长而艰辛的过程。

的确，腾讯也是把自己的服务赠送给客户：QQ的用户群达到8亿人，社交应用程序微信（最初的微信与美国的“网络信使”很相似）也有数亿用户。但是，腾讯与西方同类公司的不同之处在于，它有效地利用自己的免费软件来兜售在线游戏以及其他能够增加收入的服务。

一旦用户对某个流行游戏开始着迷，腾讯就开始鼓励用户购买“增值服务”，比如高端武器装备、QQ秀的华丽服装以及在线VIP房间等。据调研公司Fathom China估计，当其他互联网公司仍然主要依赖广告来获取收入时，腾讯80%的收入都已经来自“增值服务”了。

从销量上看，中国在今年超越美国成为世界上最大的电子商务市场。此外，现在中国也是全球最大的智能手机市场。这就意味着，中国很快将会成为“移动商务”的世界主要市场。所谓的“移动商务”指的是在移动设备上进行购买活动。

腾讯在中国移动商务市场上的主要竞争对手是百度公司和阿里巴巴集团。百度是主要应用于台式电脑的全球最大中文搜索引擎，而阿里巴巴现在正在着手准备大规模的股票发行。三家公司都曾进行了疯狂的收购，为的是主导市场。现在投资者非常担心的一个问题就是三家公司为“军备竞赛”所付出的成本。

最近，阿里巴巴向在线地图公司高德导航投资了3亿美元，并向新浪微博（中国版的Twitter）投资了近6亿美元。百度的野心更大，它以18.5亿美元的价格收购了91无线网络有限公司，并以3.7亿美元的价格收购了在线视频公司PPS。其中，91无线是中国最大的第三方智能手机应用平台。

与百度和阿里巴巴这两个竞争对手相比，腾讯在移动商务方面具备一定优势，这主要是因为在移动手机上使用的微信软件深受广大用户的欢迎。但是，为了确保自己不被对手甩在身后，腾讯也进行了大量投资。9月16日，腾讯公司表示将会以4.48亿美元的价格收购在线搜索公司搜狗的大部分股份；腾讯还计划将自己萎靡不振的搜索引擎并入搜狗公司。腾讯的搜索引擎名为“搜搜”（Soso），这个名字非常不错。之前，腾讯公司曾投资过中国最大的出租车呼叫应用“嘀嘀打车”。据传闻称，腾讯公司对在线旅游和在线交友公司也很感兴趣。

一些企业家认为，中国三大互联网巨头争相购买创新型公司的原因在于这三家公司本身规模过大，官僚主义盛行，所以它们自己无法进行产品创新。持这种观点的企业家一般是那些没有被腾讯、百度和阿里巴巴高价收购的公司老板。腾讯股东普遍关心一个更紧迫的问题：挥霍般的支出，再加上为改进不起眼的电子商务产品进行的大量投资，有可能会降低利润。更糟糕的是，移动商务的军备竞赛可能会分散腾讯在在线游戏和增值服务上的注意力，而这两个业务则是为其他业务埋单的收入来源。1000亿的市值可能让腾讯觉得自己过于富有了。

译者：郝伟凡

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