海外網10月28日訊 英國雜志《經濟學人》（The Economist）10月26日發表題為《歐洲的另一個債務危機》的文章。

全文（下）摘編如下：

這一次，奧巴馬的美國沒有問題

如果歐元區想要加強經濟復蘇的勢頭，那麼私人債務的負擔必須得到減輕。據國際貨幣基金組織表示，制約歐洲經濟的最大阻力不是政府債務，而是私人債務。要想減少私人債務，其中一個先決條件就是逐漸放寬嚴苛的緊縮政策，德國總理默克爾也已經接受了這一理念。如果政府大力削減自己的貸款，那麼減輕私人債務的目標幾乎不可能實現。另一個先決條件是，銀行必須承認並減少自己的不良貸款。這就讓歐洲央行的資產質量審查顯得尤為重要。歐洲央行必須保証自己的評估既透徹又可信：為了使資本缺口得以最小化，有些國家必定會給歐洲央行施加政治壓力以縮小壞賬問題﹔這時，德拉吉就必須有頂住壓力的決心。同樣的，歐洲的政客們在必要時肯定會願意提供銀行資本重整的資源。

最后，對銀行的資產負債表進行了實事求是的評估之后，各個銀行必須願意出售或重組抵押貸款以及公司貸款。默克爾對希臘的銀行非常嚴厲，但是對借給希臘人很多錢的德國銀行卻沒那麼嚴苛。各國政府可以建立“壞賬銀行”或專業資產管理公司，以更好地管理並處置銀行的不良貸款﹔政府可以幫助發展次級市場，並配合一些減稅和放寬管制的政策，以清理不良債權。此外，政府還可以對破產法和稅法進行改革，從而讓公司債務重組以及私人債務重組變得更加簡單易行。

大多數國家已經實行了某些改革措施。西班牙和愛爾蘭已經成立了“壞賬銀行”。幾個國家已經把破產法變得更加合理。葡萄牙已經先行使用了庭外解決的方式。但是，歐元區各國還需要付出更多努力。在意大利，每年售出的不良債務僅為20億歐元（合28億美元），而意大利的不良債務總額高達1220億歐元。德國中央銀行願意向金融界講授自己的全部經驗，但唯獨對德國地方銀行的債務問題閉口不談。

要想理清所有問題需要一定時間。歐元區不會在一夜之間成為美國，不會在一夜之間建立起一個對債務人友好的法律體系以及吸收不良資產的大規模市場。但是，處理私人債務危機應該成為歐洲領導人的首要問題。資本更充裕的銀行將會具備更強的貸款能力，而且還會讓建立銀行業聯盟更加容易。一個充斥著僵尸公司和破產家庭的歐洲大陸是永遠不可能繁榮起來的。現在，德拉吉應該邁出解決問題的第一步。

譯者：郝偉凡

（全文完）

(責編：郝偉凡)