女性投资者真的比男性更靠谱吗？

海外网2月7日讯 英国经济学人网站近日发表了题为《为何女性投资者的表现优于男性？》的文章。文章提出，女性天生就比男性更善于投资已经成了投资界的普遍观点，但是事实果真如此吗？

全文摘编如下：

你是否想看到一排精致的领带？如果想的话，那就去网上搜一下“全球最伟大的投资者”名单吧。名单上必然会包含沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和乔治·索罗斯（George Soros），而且肯定没有女性。但是在近些年，有一种理念逐渐流行起来，即女性天生就比男性更善于创造投资利润。如今，这种理念几乎已经成为了投资界的普遍观点。举例来说，本月进行的一项研究显示，截至2013年11月底，由女性掌管的对冲基金在一年之内的回报率为9.8%，而HFRX全球对冲基金指数显示的平均回报率仅为6.13%。这一点再次证实了前几年发现的这一趋势。

分析人士提出了很多观点来解释这一现象。首先，女性明显比男性更倾向于规避风险。女性不具备男性身上那种愿意冒险的荷尔蒙，所以她们会尽量避免结构过于复杂的投资，而正是这类投资让世界经济泡沫四起。另外，在争论的另一边还出现了很多伪心理学分析。保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）是某个对冲基金的创立者，也是“最伟大的投资者”名单上的常客。他在去年提出的一种观点引起了人们的愤怒：他说，女性投资者生完孩子之后就会丧失优势。后来琼斯对此进行了道歉。但是总体来说，人们普遍认为女性的大脑更加适合在交易场所大赚一笔。

这或许有点可疑。如果风险胃纳是其中一个因素的话，那么在风险资产表现良好的那些年（比如2013年，这一年股票恢复活力，安全债券却步履蹒跚），男性投资者的表现应该会优于女性投资者；如果风险资产的表现不如安全资产时，那么男性投资的表现就会低于女性投资者。但是事实显示，无论是在形势较好的年份还是在形势较差的年份，由女性运转的对冲基金的表现明显更好，所以其中肯定另有隐情。根据最新研究，其中一个可能的原因是，女性掌管的对冲基金一般都是小型基金，而小型基金的整体情况普遍比大型基金要好。人们认为，这一点以及女性掌管的对冲基金和其他对冲基金之间的差异是有一定说服力的，其可信度至少相当于生物学对性别差异的解释。但是，如果研究一下更加严格的学术论文，那么结论最多只能是：男性和女性做出大致相同的投资决策，但是女性投资者的回报之所以比较高，是因为她们对股票的买进和售出没有那么频繁，从而减少了交易费用。

这一点不应该被忽略，但是这并不能显示出谁才是金融战争中毫无争议的赢家。最平淡的答案可能是，女性在选择股票方面不比男性强，也不必男性差。近期的另一份研究显示，女性投资者更加谨慎的说法或许也只是凭空想象的，或者至少是过于夸张。同样是由于性别原因，女性很少能够掌管一家大型对冲基金，所以她们迫切想要打破限制她们到达职业巅峰的玻璃天花板。如果某个观点称一种性别比另一种性别更擅长某种工作——无论是商业、政治还是其他领域的工作，那么这个观点都应该被强力质疑。

编译：郝伟凡

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