2014世界经济展望：乐观的预期恐会阻碍改革

海外网1月7日讯 英国杂志《经济学人》1月4日发表了题为《为何说乐观可能是坏消息》的文章。文章称，全球经济增长传来的好消息恐怕会导致利率增加，而且可能会让政客们对改革失去胃口。

全文摘编如下：

自从金融危机结束以后，几乎每年都会以美国经济预测专家的乐观预期开始，今年当然也不例外。股市全线飘红，消费者信心正在提升，而且经济预测专家纷纷上调对2014年的经济预期。美国的标准普尔500指数达到了新高，该指数在2013年上涨了30%——这是近20年以来最高的年度增长率。按购买力平价计算，在美国引擎的推动下，全球经济增长接近4%似乎还是有可能实现的。这将会比2013年的经济增长高出整整1个百分点，而且是近些年来的最佳表现。

但是，在新年的一片欢呼声中，我们需要记住的是：自从金融危机结束之后，几乎每年的乐观预期最后都以失望告终。这一次，最危险的问题恰恰就是乐观本身。

在富裕国家中，经济状况似乎逐渐好转。英国的经济复苏正在加速进行。虽然日本即将上调消费税，但是日本的经济看起来应该足够强势来应对这一情况。就连欧洲的经济预期也没有那么悲观了。不过，美国才是拉动全球经济复苏的引擎。

美国的经济增长有着坚实的基础。首先，家庭和企业的资产负债表处于健康状态。欧洲人几乎没有减少自己的私人债务，但是美国人和欧洲人不同，美国人已经摆脱了金融危机的阴影。房价的复苏就证明了这一点。其次，由于廉价的能源、多年来对工资水平的控制以及比较弱势的美元，美国的经济颇具竞争力。这两点加在一起就带来了工作岗位的快速增加以及较高的股票价格，进而暗示着消费者支出会更加强势，未来的投资水平也会提高。最后，财政紧缩政策正在逐渐消退。2013年，美国联邦政府实行的提高税收和削减开支政策令美国经济损失了1.75%的GDP。近期达成的预算案将会帮助把今年的财政紧缩削减至GDP的0.5%。所有的这些因素将会把美国2014年的经济增长提升至3%左右，明显高出了其趋势增长率。

如果美国的企业和家庭增加支出，那么这就会促进美国对世界各国（从中国到德国）商品和服务的需求。美国人对外国商品的胃口已经不如从前（经常账户赤字已经降至GDP的2.2%，为15年以来的最低水平），但是鉴于美国的经济规模非常庞大，所以美国加大支出力度将会推动全球的出口。出口增长会为经济增长提供支撑，进而会提升从欧洲到日本的国内消费信心。

现在的问题是，贸易渠道并不是美国经济影响世界其他各国经济的唯一方式，甚至连主要方式也算不上。金融市场的影响力更加强大，今天的股价飙升就证明了这一点。随着美国经济愈加强势，投资者或许期待美联储按照预期在2015年中期开始首次提高利率水平。这可能会带来债券收益的急剧上升。

美联储官员已经明确表示，尽管债券购买计划将会逐步放缓，但是美联储并不着急提高利率。但是，经济增长越快，投资者就越有可能怀疑美联储的承诺。在英国，快速的经济增长已经导致人们对英格兰银行（Bank of England）提高利率的预期增加，尽管英格兰银行坚称自己完全没有打算这么做。如果美国经济的快速增长带来了债券收益的急剧上升，那么美国经济本身可能会遭到破坏。另外，鉴于美联储对全球货币状况的影响力，这还有可能会阻碍其他国家的经济增长。

一个更加微妙的风险是，乐观的经济预期可能会导致自满自足，这一点也非常致命。比起实行艰难的改革，政客们永远更喜欢享受经济增长带来的嘉奖。举例来说，欧元区最近对成立银行业联盟的回避就证明了乐观的经济讯息带来的负面作用。这是一个很严重的问题，原因是所有的富裕国家需要做的事情还有很多。美国依然有着庞大的长期失业人群。如果英国不能放开其规划制度，并加大对机场、公路和其他基础设施的投资力度，那么英国只能继续依赖房价升高来维持经济复苏，这种情况是很危险的。如果欧元区不能削减私人债务，不能把年轻人吸引到劳动力市场，那么欧元区就不会拥有真正的繁荣。所以，如果你开始感觉经济预期非常乐观，那么就把这些问题铭记于心吧。

编译：郝伟凡

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