银行行规，保险公司回收利用？

海外网7月29日电 经济学人杂志7月27日发表题为《为银行设计的规矩正在被回收利用到保险公司身上》的文章。

全文摘编如下：

保险公司因其群体庞大和总是不活跃的状态，长期以来以世界经济的减震器自居，而世界经济的定期的大震荡来源于他们的银行兄弟。调整者们将它们放在扫除后危机时代改革的边缘用来使大部分金融行业得以重塑。目前为止，到7月18日经过金融稳定委员（FSB，一个国际性监督机关）的鉴定，有九家全球性的保险公司（见表）被打上了具有“系统重要性”的标签。如今这些公司面临的前景需要更加严密的审查管理和更加严格的资本标准。

保险公司并不喜欢这个新的方案。它们认为应该将自己与银行区别开来，它们并不如银行那般以来自善变客户的周期性流失以及市场枯竭时的流动性危机为主题。当保险公司摇摇欲坠时，它们只需安静地减少它们的订单，只不过会带来微小的间接损失。而银行就不同了，极少数的银行在面临倒闭的危机时能够化险为夷，免得造成金融世界末日。

实际上，比起保险公司的核心业务，调整者更加担心由它们进行的非保险业务。这是有道理的：唯一一个在美国经济危机中受灾严重的大型保险公司是美国国际集团（AIG），在2008年该公司获得了政府1820亿的资金援助，而这个公司深陷危机的原因就是其附属公司的衍生产业受到了由美国次贷危机带来的巨大影响。

不过这并不能清楚地说明白什么样的业务才是金融稳定委员会（FSB）认定的核心业务，也没能清楚地指出什么样的业务在FSB看来是保险公司不该去涉足的。因此调整者（以及其他人）对养老金和储蓄类的产品十分关注，因为这些业务提供保证在日后会将资金回报给保险人。许多保险公司都配备了大型部门进行投资管理，帮助企业积累必要的资产使不会被企业的负债压垮，不过所设立的投资管理部门同样可以为自身以外的企业进行投资管理。比如，FSB榜单上有这样一家公司，德国安联集团，旗下的太平洋投资管理公司（PIMCO）是债券交易巨头，其管理资产总额达2万亿美元。“传统业务与非传统业务之间的界限是模糊的。”来自评级机构标准普尔公司的罗伯?琼斯这样说到。

这种“模糊”解释了为什么FSB的措施总是针对这些系统性公司的基础保险业务。它们希望支撑资本比率使保险公司把资金应用在所有的企业活动上，而非仅仅专注于那些非传统业务。这样做将会削减企业利益，并且其潜在影响会使大型的保险公司在与小型保险公司的竞争中处于劣势。对于一个产业来讲，是否能够进行多样化投资-----以及享受由多样化带来的更低的企业风险----竟部分取决于产业规模大小，这听起来真是太奇怪了。更加荒诞的是，新体制下的保险公司可以使用 “系统性”标签来暗示国家保证。

保险公司称这对它们的直接影响将不亚于欧洲本地设计的一些规章标准，如“偿付能力监管标准II”（Solvency II），繁缛重复而落后的一套欧洲规定。而现在，在FSB表单上的那些规定对保险公司来讲，无疑是精心设计的“生前遗嘱”，如果需要，这些规定随时可以用来把它们送上天。规定中要求直到2019年，资本才能够支出用来做别的事情。有人会得出结论说在那之前剥离掉非传统资产总比一直承受余外的规章重负要好。不过如果保险公司真的那样做了，面对本来就恼于相比较的银行兄弟，他们的脸上会露出更多厌烦的表情。 

(责编：牛宁)