IMF改革有望數月內生效 中國將成第三大股東【3】

　中國問題的議程設置

《21世紀》：美國發布最新的匯率報告之后，人民幣匯率問題似乎不再是眾矢之的了。前兩年討論沸沸揚揚的議題並沒有在今年成為熱門話題。目前來看，哪些中國方面的議題是國際上特別關心的？議題的聚焦點近兩年有什麼變化？

林建海：兩個方面：一是中國經濟增長趨勢。比如說中國經濟是否能在2013年達到8%的增長目標，一旦放緩，將對全球經濟帶來怎樣的影響。本周早些時候中國公布的季度GDP增長未達預期，導致金融市場波動，就是一個証明。目前中國注重高質量的持續增長十分重要，7%-8%比較合理，符合中國勞動力資源等各方面的實際情況。

二是國際間的不平衡問題以及重新平衡的努力。這一方面大家也認識到，中國近年來已經做出了很多努力，比如國際收支中對外賬戶從13%降到3%。IMF目前對人民幣的匯率評估是“輕微低估”(moderately undervalued)，表明仍有一定的升值空間。這與中國未來的進出口問題等都緊密相連。

在這兩個問題中，我覺得大家最為關心的應該是前一個增長問題，中國的短期增長與中期增長潛力十分受關注。

《21世紀》：目前在國際金融層面上，中國受到的批評多種多樣，近期受到議論的是廣義貨幣供應量(M2)佔GDP比重過高，是否有貨幣超發的泡沫問題。您對此的看法是什麼？

林建海：發達國家的非傳統貨幣政策帶來大量的資本流動，這些資本一旦流入中國，就對中國的貨幣政策產生沖擊，中國人民銀行必須想辦法應對，這是一種挑戰。如果央行不採取措施，人民幣就會有升值壓力。央行想要緩解該壓力，就必須吸取這部分外匯，那麼我們自己的貨幣供應量就會增加，造成超發的現象。

但必須注意，央行有自己的工具可以抵消超發現象，即發行央行債券，回籠市場上的貨幣。這裡有一個過程，央行也一直在做。另外央行的貨幣政策得當與否，關鍵看通脹能否得到有效抑制，能否保持在目標線下，而目前3%的通脹率在目標范圍內。

總體上說，中國人民銀行的貨幣政策必須服務於相互沖突的目標，在保持匯率穩定與保持物價穩定之間做出平衡。目前看來，我認為中國的貨幣政策還是保持在良好的狀態下，今后則要看CPI的發展水平，來調整貨幣政策的方向。

《21世紀》：IMF的不少官員認為中國財政以及公共債務數據的透明度不夠，使得他們無法判斷中國的中央和地方債務問題究竟如何。IMF在數據統計上如何取樣？中國方面的數據是否可信？

林建海：確切地說，IMF引用的數據是官方的，但不一定公開。比如以前中國對外匯儲備的數據就不是公開的。當然我們希望所獲得的官方數據都是公開的，這意味著透明度提高。

數據獲取的難度很大。25年前我加入IMF的時候，當時主要的目標就是收集和分析數據，在此基礎上做政策建議。當時數據非常稀缺分散，我們的工作是將全球宏觀經濟數據收集起來，將所有數據放在一起，使之變成一個系統的宏觀經濟框架，一個完整的“球體”，一旦哪個地方有漏洞，我們就知道大致哪個地方的數據不准確，或者有所隱瞞。有時候第二年去查問題就可以查出來，哪裡數據有缺口，沒有完成等等。這對於很多國家，包括中國在內，都是一種貢獻，因為可以依據這些數據進行分析。當然，現在各個國家的數據收集能力已經大大改善了。

每件事情都取決於努力，數據收集也是如此，哪些數據有問題，重新取樣或者確認，都需要一個過程。有些經濟數據方面，也必須過幾年就對其基數進行全面評估並作出調整。如果在某些數據上地方政府上報不對，那麼就可以在這些評估過程中進行糾正。

數據欺騙的情況不太可能發生，因為一旦錯誤的數據進入整個系統，以后就麻煩大了，此后都會有人不斷質疑，為什麼其他變量都變了，這一數據卻沒有改變。