央行为何现在降准？

2016-03-07 13:20:10 国际金融报

央行现在降准一方面是因为市场流动性紧张，“钱荒”的问题非常严重。另一方面是因为经济在一年的起步阶段，银行要支持项目，有融资的需求，这其中资金的供求关系显得非常紧迫。

　　仍有继续降准可能

　　在央行此次降准之后，各方机构和业内人士也对接下来的降准、降息空间做了预测。多数经济学家预期中国货币政策今年仍有进一步宽松的空间。

　　“鉴于外汇占款持续大幅减少对货币供应增长不利，为保持信贷和社融合理增长，在当前准备金率水平依然较高的情况下，预计年内仍有1-3次的降准，每次0.5个百分点。”连平称：“未来仍有降准的可能，但降息的可能性较小。考虑到目前基准利率水平已达历史最低、降息会加剧汇率贬值预期以及进一步降息的效果递减等因素，维持谨慎使用降息工具的判断。”

　　奚君羊也认为，现在经济的颓势还没有从根本上得到扭转的迹象，若经济仍有下行的可能性，将迫使央行再次降准。此外，中国的国家存准率在全球上属于极度偏高，所以从准备金率本身的角度来看，降准还有有很大空间的。料今年还将降准1-2次，但本次降准效果还待观察。“就像开药一样，在效果和反映还没有具体表现出来之前，央行不会再短期内贸然再次降准”。

　　奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时还说：“降息空间虽小，但不排除。目前银行的基准利率有浮动空间，除非利率下降到最低，才会有降息的可能。 ”

　　郭田勇预计，由于绝对准备金率比较高，接下来的货币政策，降准依然具有空间。上半年降准可能还会有1到2次。降息空间虽小，但不排除可能性。

　　降准虽然能带来大量的流动性，但在孙立坚看来，仅仅降准是解决不了根本问题的。“事实上，我们存量的钱是越来越多。假定存量的钱都盘不活，这些资金都沉淀在金融市场。”

　　孙立坚进一步指出：现在关键的问题是钱进不了实体经济，再多的钱进入实体经济，马上第二轮又溜到了虚拟经济，明摆着实体经济赚不到钱。从这个角度讲，如果央行不去从本源上坚决这个问题，而是只看到实体经济“钱荒”这个表面事实的话，那么4-5次降准的可能性不是没有。但如果能从根本上解决资源配置这个问题，央行就不需要再降准。把今天囤积在理财账户、P2P、房地产的资金很好地配置到实体经济的项目上才是需要尽力去做的事，否则就是本末倒置。

责编：邢若宸