今年两会行情值得期待

2016-03-03 08:20:40 国际金融报

两会之后，市场最为关注的资本市场变化就是注册制，这也是2月25日市场暴跌的原因之一。彼时市场有传言，自3月1日起创业板将全面停止审核，后续按注册制实施，主板和中小板暂时未定择期再做安排。

　　今年两会行情如何？看历史，涨跌互现，但两会行情不影响当年市场中长期走势；看市场，2600点回调被认为是低估值反弹，行至3000点时，多空双方互搏明显加剧；看热点，今年仍不少：调结构、环保、区域发展、十三五规划、“供给侧改革”……

　　两会行情即将开启，对于投资者来说，如何应对和布局，才能更好防范风险，取得更多收益？

　　在分析两会行情之前，先来看看最近的股市动态与大局，以期作出更有针对性的分析。

柏可林 摄

　　2月20日才与前任主席握完手，5天之后，新任证监会主席刘士余便碰到了第一个问题。2月25日，沪深两市重挫，千股跌停重现。投资者惴惴不安之时，2月26日早上6点55分，证监会便提前发布了针对注册制和方正证券融券交易重启等的反馈，点击量轻松破10万。

　　当日两市指数高开，盘中虽然震荡，但走势还算令人比较安心。

　　由于周末证监会换帅，房地产利多政策频出，两会在即预期升温的利好支撑，总体来看，除了2月25日大盘急跌，A股上周初表现平稳，不过，随着消息面平淡，新股发行成为市场主要关注重点之后，市场疲态也出现。

　　目前来看，从政策及信息面来看，证监会换帅，市场非常期待新主席能够给资本市场带来新气象。接下来的两会，以及两会后的投资布局成为投资者关注的重点。

　　历史表现提振预期

　　确实，尽管A股有“逢会必跌”的魔咒，但对于今年两会行情，投资者仍非常期待。

　　近10年情况看，市场在两会前大概率上涨，两会期间及两会后涨跌不一，两会事件不影响市场当年中长期走势。从2005年至2015年近11年的情况看，在两会前1个月，市场大概率能获得正收益。上证综指在过去11年间，仅在2013年的两会前1个月收益为负，其余均实现正收益，平均收益为2.9%。中小创自有数据以来，在两会前1个月均上涨，中小板指平均收益为6.6%，创业板指平均收益为9.1%。

　　历史数据显示，在两会期间，市场涨跌不一，并且大盘与中小创走势基本一致，没有明显的风格特征。在两会结束后1个月，上证综指在过去11年间，有7次上涨，4次下跌。从近5年的情况看，除了2015年外，其余几年中小创大概率负收益，而上证综指则涨跌互现，两会并不会影响当年市场中长期走势。

　　国信证券结合人民网过去14年的两会热点调查，梳理出了一些“长胜”热点。比如，教育、医疗、环保、食品安全、三农、住房等涉及民生问题的热点话题几乎年年提及。此外每年两会也会涌现不少新的热点，形成当年市场追捧的新主题。

　　国信证券认为，近5年与环保、食品安全、医疗、教育、三农、住房等热点相关的概念指数和行业指数在两会前后的涨跌幅，统计数据显示在两会前1个月，热点主题与行业具有较大的正收益，相对上证指数的超额收益也较为明显；而在两会后1个月，热点主题与行业往往获得负收益，需要警惕回落风险。

责编：邢若宸