传全球股市大跌源于A股，你信吗？

2016-01-25 09:07:18 国际金融报

中国2015年GDP同比增长仅为6.9%，自1990年以来首次破7，中国经济发展在全球的影响力无需多言，GDP增速的放缓使国内外机构对全球经济复苏预期蒙上了阴影。”

　　A股难独善其身

　　“对于A股来说，并没有如全球市场一样，出现极端恐慌情绪，一方面来说，能源价格下跌对中国来说并非没有好处，目前中国整体低迷的制造业很可能由于原材料价格的下跌起死回生。另一方面，由于中国股市已先于全球股市在2016新年伊始两次熔断，使得中国股市泡沫空间远远小于全球市场。”张亚认为，危机中存在机会，对于国际投资者，中国股市存在的机会大于隐藏的危机，随着股市的筑底和企稳，上涨空间也逐步打开。

　　事实上，在1月20日全球股市普跌之前，2016年开局，A股就已经历了大幅震荡，外界认为，在全球恐慌因素中，中国经济和A股走势起到了主要作用。

　　对此，富汇（FXTM）资深分析师钟越在接受《国际金融报》记者采访时表示， 中国经济对世界都有举足轻重的作用，这波全球股指下跌的过程中，中国A股首当其冲，下跌幅度最大。全球金融作为一个整体去考虑，A股的下跌将对市场恐慌情绪有很大的带动作用，因此每次在A股下跌后欧洲股指、美国股指都是出现下跌的，这种相关性在2016年的走势中确实表现得很强。

　　不过，钟越也特别提到，目前中国经济出现放缓，2015年公布的GDP数据下降至6.9%，但是美国经济还处在复苏周期，这两种趋势似乎不一致。因此，目前中国A股的下跌短期确实会继续影响全球股市，但是这种相关性持续时间仍不确定。

　　值得一提的是，在1月20日全球股市重挫前，A股在1月19日曾迎来小波反弹，市场一度认为A股的投资点位已到，1月21日的再度下挫，再次重挫了投资者的信心。

　　有观点认为，外围市场的受挫也许让A股成了避险宝地。但在钟越看来，在金融市场上，不仅是中国A股，包括美股和欧洲股市都没有充当避险资产。相反，股票市场一直都是在充当风险资产。在全球经济有风险出现的时候，股票市场最脆弱也是最容易受到打压。目前中国经济的放缓对A股市场是非常不利的因素，特别是全球股指继续受到打压之际，对于中国A股来说，更加不利。

　　东方证券首席投资顾问沈阳则对《国际金融报》记者表示，由于美联储加息，中美之间的息差收窄，在全球风险偏好走低的情况下，投资者会更倾向于选择美元资产，处于紧缩周期的美股并不是最好的资产，相比之下，美元固定收益类产品更具有吸引力。

　　“相比美股市场，投资者应该更加关注欧洲市场的变化，欧洲市场与中国一样处于宽松周期，它的复苏与中国出口相关，也就与中国实体经济复苏有直接关系。”沈阳表示，“要特别关注西班牙和希腊两国的动态，如果西班牙10年期国债收益率走高，意味着欧洲经济复苏出现变数。这将传导至中国经济，从而对A股形成影响”。

责编：邢若宸