徐翔传说:巴菲特收益率不及其1/4

2015-11-20 08:22:05 国际金融报

18岁入行，四年资产过千万，而立年转战上海滩，生意愈隆，产品年化收益率近200%，股神之称响彻业内。22年投资生涯，以“涨停敢死队”之称勇冠业内，以“从事内幕交易、操纵股票交易价格”再引广泛关注。

　　超短F4 VS 徐氏家族

　　徐翔在宁波投资期间，身边有吴姓、马姓、徐姓三大短线高手相伴，市场称此四人为“超短F4”；转战上海后，泽熙投资管理的资产平台上，家族身影频现

　　“三人行必有我师”，徐翔身边有怎样的同行人？

　　既然是“总舵主”，在宁波“解放南”营业部时，徐翔有众多的“小伙伴”。据说，当时的“敢死队”成员有20人左右。核心成员除徐翔外，有一位吴姓人士，年约35岁，此人与徐翔经历相似，炒股水平相仿。从1999年进驻“解放南”营业部之后，两人资金在4年间由几十万元增加到千万级别。

　　还有一位徐姓本家——徐海鸥，坊间信息是，1975年生，上大学时就开始炒股，1997年从北京商学院毕业后没找工作，回宁波专职炒股，与徐翔结识，投入账下，渐成“敢死队”核心成员。

　　还有一位马姓高手，也擅长超短线操作手法，因此 ，市场称此四人为“超短F4”。这位马姓高手，正是最近被证监会处罚的马信琪。马信琪在2015年7月31日多次大笔申报买入后快速撤单，以不成交或少量成交的方式拉抬“暴风科技”股价，随后快速反向卖出之前持有的部分股票获利。

　　随着人生境遇的改变，有的朋友会一直同行，有的朋友会慢慢走散。目前，外界并不知道这些“敢死队”的朋友是否还与徐翔保持密切联系。

　　不过，对徐翔来说，亲人应该是最长久的同行人，在其资产图谱中，家人的角色非常重。

　　在A股市场上，活跃着7只与徐翔相关联的账户，郑素贞、李菊青、王腾超、朱秀平、徐柏良、瞿月霞、徐涌良。其中，郑素贞为徐母亲、徐伯良为徐父亲，有消息称，徐涌良为徐伯良兄弟，即徐翔伯父。

　　在徐翔旗下四大资产平台：泽熙投资、泽熙资管中心、泽添资管中心、西藏泽添投资中，均出现了徐翔家人的身影。

　　成立于2010年7月的泽熙资管中心，法定代表人是徐翔的母亲郑素贞，旗下有泽熙4期、泽熙5期、泽熙6期、泽熙11期4只基金。

　　成立于2012年4月的泽添资管中心，徐翔的父亲徐柏良出任法定代表人，旗下有基金泽熙1期、泽煦单一、泽熙投资基金1号。

　　2015年6月由上海泽添投资变更而来的西藏泽添投资，法人代表是徐柏良，股东为徐柏良和郑素贞，西藏泽添是上市公司宁波中百第一大股东，持有公司总股本的15.69%股份。

　　2011年1月成立的泽煦投资，徐翔妻子应莹为法定代表人，应莹和郑素贞为股东。不过，据了解，该公司旗下目前没有基金产品，也没有参与资本市场的运作。

　　徐翔家人并非“纸上”股东。有业内人士曾表示，徐柏良在2008年、2009年期间，股票操作异常高调、活跃。

　　郑素贞此前在资本市场上的出镜率也非常高。南洋科技、大恒科技、文峰股份等多只股票背后，都曾出现郑素贞的身影。

　　相比之下，徐翔老婆应莹的“曝光度”较低，长航油运应该是她少有现身中的一次。在长航油运退市之前，徐翔的老婆应莹与徐翔、郑素贞“全家上阵”，各自买入了长航油运550万股，总计持股1650万股，超越长油第一大股东。

　　打板VS 定增

　　徐翔的最显著投资风格是抓涨停板，作风凶横。近年，在定增项目上，也是战绩不同一般

　　性格上的特质，外加朋友和家人的辅助，造就了徐翔什么样的投资风格呢？

　　“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”，巴菲特的这句话听上去容易，要做到却很难。股票市场研究比较多的是“打板”策略，即利用A股涨跌停板制度。也就是说，无论发生怎样的利好，一只股票每日的涨幅只有10%，预期上涨超过10%的公司，第二天很可能还会涨。

　　徐翔的打板策略往往非常凶横，经常采用满仓、空仓的极端操作，而不是一般的加减仓，因此，被他选中的股票，易大起大落。

　　徐翔投资时机准且作风凶狠，且投资纪律性非常强。

　　“如果次日开盘不涨停，那就必须有盈利就走，这是纪律。”泽熙投资的一位前员工对记者表示。

　　徐翔的利落操作还反映在处理“黑天鹅”个股里面。重庆啤酒、双汇发展和獐子岛的逆市抄底，让徐翔被赋予“抄底型选手”的称号。

　　獐子岛案例更是让徐翔在资本市场声名大噪。

　　去年10月底，獐子岛公司在停牌半个月后发布季报，巨亏8亿，原因是北黄海冷水团发生异常，“水温波动幅度高于历年平均水平”，导致虾夷扇贝遭灾，股价狂泻不止。

　　两个月后，被冷水团冲走的扇贝，居然又被暖水团带回来了。就在这股奇异的暖水团到来两天前，獐子岛11位高管买入公司股票，同时，光大证券宁波解放南路等5家券商营业部出现大笔买入。股价立刻反扑，第二天，出现涨停板，接着徐翔清仓走人，5大营业部在2个交易日内净赚4000万元。闻风而来的散户自然接盘。

　　如果说“打板”和抄底“黑天鹅”都是铤而走险的买卖，那么在2010年之后，徐翔逐渐找到“定增”这个稳赚不赔的方式。

　　“围绕定向增发概念股，徐翔基本操作手法是，定向增发消息公布前买入，等到有关公司高送转的消息出炉后立刻抛出。”上述私募人士对记者表示。

　　前述泽熙的员工也表示：“2010年以来，徐翔先后通过定增方式操作的恒星科技、康得新、莱宝高科才是让徐翔赚了大钱的股票。”

　　以康得新为例，2011年6月10日，康得新公布10股转增10股派现金0.45元。2011年9月，康得新正式公布了定向增发预案，泽熙投资则迅速在三季报中消失。康得新2010年四季度股价最低17元，到2011年年中，复权后股价在40元左右。

　　不过，这些股票也并非徐翔凭空选中，也是经过了筛选的。据介绍，泽熙投资有20多名研究员，会进行大量的调研。根据上市公司的公告统计，2013年12月以来，徐翔旗下的“泽熙系”一共对117家上市公司进行了调研。

　　徐翔说，“研究员推荐股票，我也不一定买。”据记者了解，泽熙投资的投资决策对内也是保密的，“基金经理、研究总监和两个助手组成泽熙投资的决策委员会”。

责编：邢若宸