资源企业已经站在悬崖边：供应过剩仍在增产

　　仍在增产

　　虽然资源企业已经站在了悬崖边上，但是大宗商品的价格非但没有止跌的迹象，且供应过剩格局也不会轻易改变。

　　石油输出国组织欧佩克(OPEC)月报显示，12个成员国的原油产量在3月以后超过了此前的日产3000万桶的生产目标，7月份更是高达3150万桶，创下约3年来的最高水平。最大产油国沙特阿拉伯的日产量为1035万桶，连续5个月突破1000万桶。第二产油国伊拉克的日产量也达到400万桶，较上年增加了20%以上。

　　由于伊朗核谈达成全面协议，欧美对其解除了经济制裁。伊朗产原油的供给也可能出现增加。伊朗的国有通信公司在8月中旬指出，伊朗回归市场后，欧佩克的原油日产能可能达到3300万桶。

　　据国际能源署(IEA)预测，2016年欧佩克产原油的需求将增加至3080万桶。即便如此，可能还是无法消化相当于200万桶的过剩供给。欧佩克失去了调整需求的能力，最近开始要求非成员国实施减产。

　　大宗商品资深投资人Jim Rogers表示：“投资界有一句老话，即治疗低价的办法就是低价。当供应枯竭的石油，油价自然不会再跌。”

　　英国调查公司Energy Aspects表示，要消除过剩的供给，“原油价格必须进一步下跌”，认为WTI原油应该停留在每桶低于40美元的水平。 花旗集团报告也称，在爆发企业大规模破产、垃圾债利率飙升、主权债务违约问题之前，国际油价就不会真正触底。

　　光大期货分析师李宙雷表示：“很多商品价格跌穿了企业成本线，企业亏损都是事实，但是为了维持现金流，更多的企业不是选择减产而是增产，这是非常要命的。”

　　从铁矿石四大矿山发布的第二季度季报来看，第二季度，淡水河谷铁矿石产量达到8530万吨，创该公司二季度产量最高纪录，同比增加7.4%，环比增加14.4%；力拓二季度铁矿石产量7970万吨，环比增7%，同比增9%；必和必拓二季度铁矿总产量6533万吨，环比增长1.49%，同比增长4.7%；FMG二季度铁矿石产量为4100万吨，同比降低0.2%，环比增长11%，2014/15财年发货量大增33%至1.654亿吨，超出预期水平。

　　从四大矿山的季报来看，除FMG明确表示2015/2016财年继续维持当前水平外，其他三大矿商扩产计划都将导致铁矿石产量的继续增长。

　　必和必拓CEO麦安哲在财报中表示，更高的生产效率将成为总资本支出减少情况下业绩增长的唯一途径。有消息指出，必和必拓还将投资2.4亿美元升级西澳大利亚海上铁矿石设施。这些资金将用来购买6艘拖船，并在黑德兰港建设一座新的拖轮码头，预计2016年三季度完成建设。2015财年，必和必拓通过黑德兰港预计出口约2.5亿吨铁矿石。

　　在增产预期与价格战之下，中小资源企业痛苦艰难的破产重组时代并不会很快结束。

责编：邢若宸