新闻 > 金台头条 > 正文
拷问公司治理
东芝财务造假事件也不是头一遭，全世界大企业做假账玩弄投资人已是司空见惯，但每隔几年就有日本企业老板鞠躬道歉倒是全球少见。
比如2011年，奥林巴斯利用欺诈性收购隐藏17亿美元损失长达13年，前董事长菊川刚以及两位前任执行官在2012年9月因隐瞒损失而被判有罪，奥林巴斯被罚560万美元，当时的顾问也被判刑4年。这让人们不禁开始思考日本的公司治理问题。
日经中文网报道称，伊藤忠商事前会长丹羽宇一郎表示：“感觉日本的公司治理只是建立了制度，没有注入灵魂。”
例如，在全部引进委员会制的大型电子企业中，业绩增长乏力的企业非常突出，而未引进委员会制的汽车巨头则迅猛发展。东芝在上市企业中，最早成为设置委员会的企业，曾是公司治理方面的日本“优等生”，但也难免出现严重的财务问题。
报道称，完善制度和组织只不过是必要条件。作为监督功能，企业是否真正融入了“危机感”和“可怕的存在”正受到考验。管理层的表态和责任非常重大。熟悉企业丑闻的日本大分县立艺术文化短期大学的植村修一教授表示：“管理层应该是向员工阐述企业理想状态的存在。公司治理有了这种方向，才能发挥作用。”
为避免股东遭企业牺牲权益，日本6月起实施新的公司治理法，建议上市公司设两席以上独立董事。这对日本企业来说，可谓一大转变。过去，日企董事普遍由公司男主管兼任。任命社外董事并非强制性规定，但未遵守规定的公司必须提出书面解释。
日商人事改组是日本首相安倍晋三振兴经济计划的核心之一。以往，股东利益常遭到忽略，这项规定引起外资注意，促使日股强劲上扬。而今年也被日本称为“公司治理元年”。
但英国《金融时报》报道认为，今年6月颁布的公司治理法规暴露了日本在赋予董事会权力方面的含糊不清，以及日本经济团体联合会等传统人士的质疑。
法规中有一条向管理者保证，“不会过分强调避免或控制风险，或者防范公司丑闻”。同时，只要求公司任命“至少两名”独立董事。日本需要采取更强硬的做法，对抗奥林巴斯和东芝这类丑闻。
然而，前进的方向还不清楚。在奥林巴斯和东芝，高管将内部忠诚置于对股东尽责之上。他们说谎，不讲实话，这两个丑闻都是由具有更广管理责任观的揭发者曝出的，日本政府和监管机构支持这种责任观。
《金融时报》指出，东芝的财务丑闻带来投资机会。
报道称，投资者可以选择做空接下来将遭受丑闻打击的公司，还是购买那些被迫改变监管方式的公司的股票，或者依次采取这两种策略。日本是一个不完美的市场，它在清理企业行为方面缓慢、崎岖但不可阻挡的进程提供了投资目标。
在日本市场，违规行为长期被掩盖，高管则艰难维持这种欺骗。这种现象既布满了陷阱，也带来了投资机遇。奥林巴斯当前市值是2011年丑闻曝光不久之前的两倍，是最低点时的10倍。东芝的管理层大清理将为公司复兴带来类似的可能。（ 记者 袁源）
责编：邢若宸
