美元冲击波:全球经济受伤 新兴经济体失血

　　● 2014年初美元开启牛市行情后，拉美国家的货币就出现断崖式暴跌，巴西雷亚尔今年以来跌幅已达20%。

　　● 就在人们纷纷预测美元指数2016年升至120.00时，接受本报采访的专家却认为也有可能在某个无法预测的时间点转入下行通道，就如三年前黄金牛市结束一样。

　　Chiropractor Ted Luck是加拿大安大略省的居民。在过去的几年中，他每周都会在安大略省和美国密西根州之间往返，以购买一些便宜的天然气。但是从去年9月份开始，他已经不再这么做了，因为两国之间的天然气差价并不能抵消他的路费。

　　与Chiropractor Ted Luck一起改变生活习惯的还有他的妻子Suzanne Luck。Suzanne Luck是一名“重度网购患者”，她经常会在美国网站上购物，再跨境取货。但是最近，她发现这样做并不能为自己省下多少钱。

　　“美元升值改变了我们的购物习惯。”Suzanne Luck总结道。

　　然而，与普通人生活所受到的影响相比，美元升值给全球资本市场带来的杀伤力更大。黄金价格眼看着难以守住1000美元/盎司而陷入低谷，全球大宗商品徘徊在低价而难有起色。商品货币及新兴经济体货币纷纷陷入大幅贬值的恶性循环。

　　从去年开始，美元走势一路高歌猛进。仅仅用了一年多的时间，美元指数就从80.00逼近100.00大关。而从市场的预期来看，这尚不是终点，美元指数突破100.00大关指日可待，甚至已有人预言，美元指数将在2016年上升至120.00。

　　“美元指数突破100大关应该就在近期，而之后继续走强也是大概率事件。”复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受《国际金融报》记者采访时表示，“然而，如今要改变美元过于强势的局面已不是一纸‘广场协议’所能解决的，关键在于全世界过剩的资金可以找到基本面的支撑。”

　　美元牛市开端

　　2014年开始的美元热潮延续至今。2014年全年美元指数涨幅达到12.5%。而2015年仅仅前７个月，美元指数的上升幅度已经逼近8%

　　8月的第一个交易日，美元指数的走势映衬着炎炎夏日的热度，上升至97.50。尽管8月5日出炉的7月ADP，民间就业数据不及预期而导致美元指数一度震荡下滑，然而短暂的波动后，美元指数在强劲的7月服务业数据支撑下尝试上冲98.00关口。

　　“8月7日公布的7月非农就业报告将决定美元指数能否在近期内冲上98.00关口。但是，即使非农就业数据不如预期可能令美元指数承压，也难以撼动美元将继续上涨的趋势。”道富集团策略师约翰·巴克在接受记者采访时表示。

　　约翰·巴克还预测，在未来几个月内，美元指数将轻松站上100.00整数关口之上。 “美元指数继续上扬的迹象很明显，有太多的因素支撑着美元指数走强。”

　　8月5日，ADP报告称，7月美国民间就业岗位增加18.5万，为4月以来最慢增速。该数据令市场对两天后即将公布的7月非农就业报告产生了一定的疑虑，进而对美元造成下行压力。

　　不过，美元在短暂的跌势后立刻反弹。美国7月ISM非制造业指数攀升至2005年8月以来最高60.3，受此影响美指一度冲破98.00关口，触及近4个月以来的最高点。

　　亚特兰大联储总裁洛克哈特在近日公开表示：“9月可能是合适的加息时点，美联储已接近准备提升短期利率。只有经济数据出现重大退步，才会让我确信有必要延迟加息。”值得一提的是，洛克哈特在今年的FOMC中具有投票权。显然，洛克哈特的言论为美元进一步上行提供了支持。

　　Raymond James市场策略师Ellis Phifer谈及洛克哈特的讲话时表示，“洛克哈特多数时候立场中立，且与美联储主席耶伦的立场经常一致。这可能就是为什么会在市场上引起较大反应。”

　　如果2014年被称为是“美元年”，那么今年就是美元牛市的开端。美元指数从2014年初的80.08到年底的90.30，一年的上涨幅度达到12.5%。而2015年仅仅前７个月，美元指数的上升幅度已经达到近8%。

　　不过，市场中也出现了不同的论调。丹麦盛宝银行（Saxo Bank）首席经济学家Steen Jakobsen在8月3日表示，美元升值势头已经“见顶”。

　　他认为，美国经济“毫无进展”，该国很快将在全球范围内面临来自中国的挑战。尽管美联储可能很快就会加息，但Jakobsen却认为这只不过是一个“补充保证金通知（margin call）”，暗示这是对投资者的一个警告，即长达七年的美国股市牛市即将终结。

　　“我们看到美元正在掀起一场完美风暴。” Jakobsen在接受采访时说，“不管用什么模型来看，美国经济实际上在一个正常的周期中依然过于疲弱，而难以承受利率走高。”

　　然而，更多的经济学家及市场人士则认为，美联储加息预期将令资金回流美国，从而提升美元的吸引力。德意志银行分析师George Saravelos在近期的一份报告中写道，美元贸易加权指数在当前周期中仍有至少10%的上行空间。瑞士联合私人银行集团（UBP）认为，中期而言，美元或会进一步升值。

　　一位中资银行汇率分析师对记者表示，目前市场对于美联储启动加息的时间有两派观点，一部分市场人士认为是在9月，另一部分则认为会延后至12月。“但不论是9月加息，还是12月加息，都无碍于美元指数将在年内突破100.00大关。”

责编：邢若宸