票房背后的资本游戏

2016-02-24 08:35:58 国际金融报

有“星爷”（周星驰）的地方，就有票房保证；有票房保证的电影，就会得到消费者的追捧；有消费者追捧的电影，那么，就有资本来“分羹”。

　　“分羹”《美人鱼》

　　一旦达到26.5亿元，将创下华语影坛的票房新纪录。对此，光线传媒迫不及待地于2月15日发布公告，截至2月14日12时，该影片在中国大陆地区上映6.5天，票房成绩已超人民币16 亿元（最终结算数据可能略有误差），超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。

　　《国际金融报》记者查询到的财报显示，光线传媒去年第一季度、第二季度和第三季度的营收分别是1.8亿元、4.14亿元和8.37亿元。如之前的分析所言，一部热卖电影，的确影响到了一家公司，且可能会给业绩带来利好。

　　但电影本身涵盖了从上游制作、中游发行到下游放映、销售端的票务买卖，乃至围绕电影展开的“IP（知识产权）”及其他衍生品等环节，早就形成了一个庞大的产业链，那么，除了光线传媒，谁还将“分羹”《美人鱼》的票房？

　　对此，有报道称，从《美人鱼》出品方、联合出品方和发行方名单中可以看到，除了周星驰掌控的星辉海外有限公司和比高集团之外，阿里影业、新文化、奥飞动漫等多家上市公司也都参与其中。

　　其中，比高集团是周星驰控股的香港上市公司。与光线传媒一样，在上周一、上周二和上周三的3个交易日中，比高文化连续大涨，从资本市场的层面回应了外界的关注。

　　在《美人鱼》大卖的过程中，和和影业也吸引了业内的“眼球”。此前有报道称，和和影业、光线传媒和新三板公司龙腾影视成为《美人鱼》的保底发行方，总保底金额约为16亿元-18亿元。作为《美人鱼》联合出品方的和和影业，在这一保底行动中是主保底方，其他两家都是通过认购由和和影业牵头设立的基金产品，参与到保底中。

　　更值得注意的是，和和影业的背后是基金公司，擅长资本运作，由职业操盘手操刀，和和基金的法人颜秉伦本身就是私募出身。对此，中投顾问文化行业研究员蔡灵向《国际金融报》记者分析：“越来越多的基金公司开始投资影视行业，主要是由于当前影视行业发展如火如荼，具有较好成长性，在经济低迷的市场环境下，是较佳的投资领域。”

　　蔡灵还认为，职业操盘手操刀影视业还是有一定优势的，“他们的分析更为理性，投资的风控能力较高，对市场环境也更为敏感”。

　　影视文化成耀眼明珠

　　如蔡灵所言，资本“分羹”《美人鱼》的背后，的确是行业处于上升期的体现之一。

　　“在国内经济下行的背景下，影视文化成为一颗耀眼的明珠，业绩呈现持续高增长。”国海证券分析认为，“此外，影视文化行业亦符合未来经济转型、消费升级的方向，因此可以重点关注同时有业绩、成长性、催化剂支撑的影视传媒板块。”

　　中金公司研究员孟玮对媒体说，经济低迷的宏观背景下，传媒文化消费需求旺盛，板块具有相对基本面优势。他预计，2016年电影票房市场将继续维持高速增长，票房火爆将贯穿全年。

　　清华大学影视传播研究中心主任尹鸿表示，中国电影市场是全球影市最强劲的增长引擎和最大的增量空间，由消费带动供给，产业活力得到充分释放。

　　“随着二、三、四、五线城市的影院建设逐步完善，观众消费习惯逐渐形成，未来两到三年内，中国将超越北美，成为世界第一大电影市场。”尹鸿说。

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