欧美价差消失油价格局谋变 产油国不减反增

2015-12-31 08:17:06 国际金融报

国际油价持续下滑，美国油价却在12月22日首度超越国际原油市场价格，是4年来第一次，也让这波起因于美国增产的石油生产过剩问题扩散到世界各地。

　　美国稍早前解除40年原油出口禁令，分析认为，美国原油出口解禁在短期内会加剧油价的下跌。Again Capital的合伙人John Kilduff认为，美国与伊朗都重新开放出口原油，将进一步使市场严重供过于求，可能会将OPEC与俄罗斯逼上绝路。

　　但布鲁金斯学会能源安全项目负责人Charles Ebinger称，美国目前能够出口的原油很少，预计到2017年第一季度，日均出口量可能只有7.5万桶到10万桶，而范围也只限于周边国家和地区，因而预测这对国际市场的影响很小。

　　不过，瑞士信贷技术线型分析师Jan Stuart认为，油价距离真正的底部已经不会太远。

　　《巴伦周刊》12月11日报道，Stuart发表研究报告指出，布伦特原油真正的底部应该是在每桶34.55-40.95美元，接近这个区间下缘的可能性比较高，因为厄尔尼诺现象使得2015年出现暖冬。

　　Stuart认为，全球石油消耗量仍在逐渐增加中，2015年的增长速度甚至高于过去的趋势，预料明年也会如此。由于供给已不再快速增加，这意味着明年就算伊朗在制裁解除后开始出口原油，全球的供给系统还是会逐渐把库存去化。该证券机构估计，这种情况应该会在明年第二季度或第三季度出现。

　　美国油价走高

　　值得注意的是，国际油价持续下滑，美国油价却在12月22日首度超越国际原油市场价格，是4年来第一次，也让这波起因于美国增产的石油生产过剩问题扩散到世界各地。

　　分析师认为，当前美国油价与国际市场油价趋近，象征经济开始复苏的迹象。正当美国由于油价下挫而减产时，原油需求依旧强劲。

　　美国稍早前解除40年原油出口禁令，有助于缩减美国与国际油价之间的差距。随着美国原油产量自6月份峰值水平回落，近几个月来价差已经在收窄。在2011年10月份，美国原油价格比国际基准的布伦特原油价格低近28美元/桶，原因是页岩油产量激增，超过了国内需求，从而导致供应过剩。

　　美国过去数年页岩油开采顺利，供应增加，加上以沙特阿拉伯为首的OPEC成员同样持续增产，全球原油供给严重过剩，美国油价及北海布伦特原油价格持续下滑。

　　分析师认为，美国油价趋近北海布伦特原油价格，可视为转折点。也就是美国石油产量下降对照全球供应过剩问题，已经取得初步进展。

　　美银美林大宗商品研究部负责人布兰奇表示，美国和国际油价持平预示着美国产量下降，将缓解供应过剩局面。

　　纽约商品交易所2月轻质低硫原油期货合约攀升33美分，至每桶36.14美元，涨幅0.9%。伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油期货结算价下跌24美分，至每桶36.11美元，创2004年7月以来新低，跌幅达0.7%。

　　美国油价自12月以来已下挫13%，相较北海布伦特原油下滑达19%。

　　QERI LLC.首席投资官Todd Gross表示，虽然布伦特原油和西得克萨斯中质原油（美国基准原油合约）之间的价差消失是一个看涨迹象，但这也显示了价格反弹有多缓慢。油价下跌数月才令美国产量下降，较低的产量则需要更长时间才能消除美国油价的长期折让。他表示，要想让美国油价继续上涨的话，美国能源公司将不得不继续减产。

　　Price期货高级市场分析员Phil Flynn亦表示，美国放宽石油出口禁令，以及投资者平仓活动，造成布伦特与纽约油价相反走势。他相信，长期来看，纽约油价将会重新找到平衡点，短期而言，因为美国圣诞节活动较频繁，用油量上升，可能推动北海油产量上升。JBC Energy估计，自2007年以来，北海原油产量可能出现首次按年上升。

　　不过，此举只会导致供求失衡情况不易改善。蒙特利尔银行资本市场分析员Phillip Jungwirth估计，倘若布伦特油价维持在每桶35至40美元的时间足够长，美国产油商可能要再减少25%至30%的钻油井，才能有效缓解供求失衡问题。

责编：邢若宸