印度出新招盘活闲置金子：每人每年限购500克

　　黄金货币化及发行主权黄金债券是印度实现金融现代化必要环节

　　尽管自2014年开始印度黄金进口数量有所增加，但随着油价和金价的下跌，印度的经常账户赤字占比已降至1%。由此可见，印度政府此番出台新的黄金政策不是为了应付迫在眉睫的国际收支危机，而更多是出于对稳定国际收支这一中长期目标的考虑。

　　自现任印度总理穆迪上台以来，发展经济成为了他的首要任务，他积极出访列国为印度争取投资，也试图修改投资者怨言最多的征地法、劳工法，但都因反对力量过于强大而最终退缩。此次出台的黄金新政是争议最少的举措。黄金新政的目的主要在于动员国内已有黄金，通过黄金储蓄和黄金债券等货币化形式促其流动，以期减少黄金进口，控制经常账户赤字。

　　黄金储蓄计划就是允许个人和机构将黄金存入银行。珠宝商也可以将多余的黄金储备存入银行，还可以用黄金作为贷款抵押物。黄金储蓄将可以产生利息，储户还可以选择以等值黄金或现金赎回。而银行可以将存入的黄金贷给珠宝商，这样珠宝商就无须再进口黄金。按现有规定储户30克黄金即可起存。与此同时印度政府还宣布本财年将发行1500亿卢比的黄金债券。

　　根据世界黄金协会以及印度工商业联合会共同做的一项调查，对既有可能获得黄金升值收益、又能获得利息的黄金债券，印度民众普遍都抱有极大的兴趣。按照新出台的政策，印度居民每人每年最多购买500克的黄金债券。债券的面额包括5、10、50、100克，期限5到7年，利息由政府规定，大致定在2%～3%之间，高于黄金储蓄的1.5-2%的利率。

　　这两项政策9月8日才刚获得印度议会通过，黄金储蓄的具体细则以及实施时间尚未确定，而黄金债券第一期的发行额度为100亿卢比，但什么时候发行、有哪些核准的中介参与也未公布。

　　国际社会普遍认为印度的黄金新政短期内不会对国际黄金市场形成冲击。一是印度人手中的黄金多为首饰和金币，它们的制作加工费占其自身价值的2％～10%，一旦存入银行就要被重新熔化成金条、金币，银行给付的利息很可能还不及损失的加工费。因此黄金储蓄未来两三年内也就只能吸引10到15吨的黄金，影响不可能再大。

　　二是印度三分之二的黄金需求在农村，让印度农民去了解和购买黄金债券还需要更长的时间和更完善的金融基础设施。但若从长期来看，印度作为世界上黄金的首要消费国，它的黄金货币化以及黄金债券的发行必将对国际黄金市场产生深远的影响，同时这也是它迈向金融现代化必不可少的一步。（中国社科院亚太与全球战略研究院副研究员 刘小雪）

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