暂停上市股复牌刮10倍妖风 下一个会是谁？

　　未雨绸缪

　　年年都有公司被扣上暂停上市的紧箍咒，然而“不死鸟”的轮回也在周而复始上演。由于创业板实行直接退市制度，投资风险更大。剔除可能连续三年亏损的创业板公司，以及明年可能摘星摘帽的ST公司，根据最新的中报业绩，证券时报记者统计，目前大致有31家ST公司面临暂停上市风险。

　　大股东对自家公司未来业绩一向门儿清，既然难逃三年业绩连续亏损暂停上市的命运，不少ST公司都会在三年大限到来之前便进行破产重整或资产重组，这样一来可缩短暂停上市时间，二来也可避免公司将来再度陷入退市厄运。

　　最近的例子即为协鑫集成，暂停上市一年后便再次顺利亮相A股。2011 年、2012年、2013年，彼时的超日太阳连续三年净利润亏损，2014年5月28日起，公司股票暂停上市。而公司控股股东及董事长倪开禄早早便开始寻找接盘方。2013年1月，公司一度与青海省国有资产投资管理有限公司旗下的独资公司木里煤业签订股权转让意向书，后在青海国投的反对下作罢。

　　2014年6月，*ST超日开始重整，并于当年年底完成。在此期间，光伏行业龙头企业协鑫集团下属的江苏协鑫等9家单位组成的联合体成为公司重整案的投资人。江苏协鑫承诺，重整后将通过恢复生产经营、注入优质资产等各类方式，使公司恢复较强的盈利能力。2014年 12 月，公司实际控制人由倪开禄变更为江苏协鑫的实际控制人朱共山。通过恢复生产以及在重组收益的助力下，公司2014年实现净利润26.94亿元，为次年恢复上市增添了筹码。

　　2015年4月，在新控股股东江苏协鑫的主导下，公司进入重大资产重组程序，拟收购江苏东昇和张家港其辰两公司，打造公司成为光伏系统集成和服务领域的龙头企业。也就是在恢复上市及首日不设涨跌幅、重大资产重组等多重因素的刺激下，协鑫集成恢复上市首日股价扶摇直上近10倍。

　　查阅近三年恢复上市的26家公司，未雨绸缪提前寻找重组方、进行股权整合或进行重整偿还债务的公司不在少数，如昔日的*ST凤凰、*ST锌业、*ST金泰、*ST中钨、*ST远东、*ST金果、*ST海鸟、*ST博通等。

　　而目前面临暂停上市风险的31家ST公司中，已有逾20家公司齐齐于去年底或今年早些时候开始筹划重大事项，大部分公司都涉及重大资产重组。虽然这些ST公司的资产重组并非一帆风顺，常常面临终止的风险，不过部分公司已于今年三季度完成重大资产重组，而那些未进行重组的公司也在通过出售资产等方式增加营业外收入。可以预见，三季度以后，将有一批ST公司陆续逃离暂停上市漩涡。

责编：邢若宸