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良性竞争
世界很大，容得下一个金砖银行。对于国际金融体系而言，金砖银行的出现不是挑战，而是对其的补充和改进。世界银行、国际货币基金组织等巨头们的做法已经招致太多的诟病，良性的竞争有助于上述机构进行改革
从2012年正式倡议以来，金砖银行不仅受到金砖五国的高度重视，同样也受到西方发达国家的紧密关注。其中不乏一些“威胁论”的出现。金砖银行之于国际金融体系究竟意味着什么？这个问题显然不会现在就有答案，或许要等待几年甚至几十年才能明白。
中国财政部部长楼继伟表示，金砖国家新开发银行的成立不是对现有的国际金融体系的挑战，而是对其补充和改进。历史上亚洲开发银行、欧洲复兴开发银行等机构的成立，不仅没有削弱世界银行的地位和作用，而是对现有的金融体制的有利补充和促进，更不会挑战现有的国际金融秩序。
楼继伟说，金砖国家新开发银行将进行治理模式探索创新，并与亚洲基础设施投资银行等多边机构和组织进行紧密合作。金砖银行首任行长卡马特在开业演讲中同样强调，金砖银行并不是要挑战现有体系，而是不断补充现有体系，银行运营中将尽量采用最佳实践，并以此为基础，争取做得更好。
其实，毋庸讳言金砖银行对现有国际金融体系究竟是不是挑战，只要有存在的作用与价值，那么就是合理的。从市场的角度来看，无非就是一种“有需求就会有供给”的市场自然规律。
尽管目前金砖银行尚未有投资动作，但许多发展中国家已将其视为获得融资的另一种途径。一名驻中国的非洲外交官说：“我们还在观望，但第一感觉是良好的。国际货币基金组织不仅在借出资金时要求担保，还规定了我们必须执行的经济政策。这些条件非常苛刻，且在很多情况下是不可接受的。”
俄罗斯经济学家尼基塔·伊萨耶夫说，金砖银行早就被称为除世界银行和国际货币基金组织等巨头之外的新选择，这些巨头们的运作方式已招致了大量批评。
“看看希腊的金融危机以及西班牙、意大利和保加利亚的窘境就知道了。国际货币基金组织以减少社会开支和增税为条件发放贷款。金砖银行将另辟蹊径，它将资助以发展为目的的全球性项目。”尼基塔·伊萨耶夫说。
“世人总是喜欢将金砖银行与世界银行、亚洲开发银行以及国际货币基金组织看作是一种竞争关系。然而事实上，发展中国家每年在基础建设方面对国际金融机构的贷款需求远远大于这些机构所提供的数额。”伦敦商学院教授威廉·伯格（William Berg）在接受记者采访时指出，即使金砖银行以及亚投行全部投入运作，也较难看到与现有这些多边银行竞争的局面。
而且，在威廉·伯格看来，即使存在一定程度的竞争也并非坏事，“从金砖银行的角度而言，可以在一定的竞争氛围中更快、更好地学习成熟的多边开发银行的做法和经验，尤其是在风险管控方面的经验。而从世行、IMF以及亚行等机构的角度出发，他们的很多做法已经招致太多的诟病，良性的竞争可以促发这些机构改革的步伐。”
卡马特在谈及金砖银行与其他多边机构的主要区别时表示：“我们会理解我们的客户，为其量身定做可持续发展的项目，而非明确告诉某国家应该怎么做。”
不少国际舆论认为，金砖银行的成立标志着以金砖国家为代表的新兴经济体将成为未来世界金融秩序治理的重要力量。
“近十年来，包括金砖国家在内的新兴经济体实现了快速的发展，然而国际资本供给对新兴经济体始终是一个很大的约束。过去十年间，美元的走弱使得资本市场的融资供给较为宽裕，但是一旦美元汇率出现明显波动，新兴经济体的经济就会受到很大威胁。”杨建文告诉记者。
然而随着美元重回强势周期，资本市场的资金供给相对减少，新兴经济体的融资愈加困难且成本增加。尤其是对基础建设项目而言，由于投资周期较长，投资盈利的风险也在加剧。在这一背景下，金砖银行的建立对金砖五国以及发展中国家有着特殊的意义。
世界银行行长金墉在金砖银行开业当日发表声明表示祝贺。他表示，世行将致力于与金砖新开发银行及其他多边机构的紧密合作，提供分享世行的知识，开展基础设施项目的联合融资。他认为，这种合作伙伴关系对于实现到2030年消除极度贫困、促进共享繁荣和减少不平等的共同目标至关重要。
多元融资
金砖银行开门营业之后，最受人瞩目的是其融资方式以及融资途径。外界预计，债券以及金融衍生品都可能成为金砖银行的融资方式。而在金砖银行内部甚至可能出现５个货币资金池，以降低金砖银行对美元的依赖
根据目前的消息，金砖银行将在2015年底或2016年初启动运营。而金砖银行的第一个项目自然是备受瞩目。
卡马特表示，目前金砖银行的团队主要围绕银行启动运营开展工作，包括设计组织架构、制定业务政策、开展项目准备等。谈及下一步工作的推进计划,卡马特透露，各成员国都列出了一批备选项目，未来几个月会从中筛选项目，并制定贷款政策。卡马特预计，第一批项目有望在明年4月份落地。
对于外界关注的金砖银行选择项目时的标准，卡马特称，金砖银行在评定项目时主要看其是否符合可持续发展以及是否有利于发展中国家人民生活的改善，主要聚焦基础设施建设及可持续发展项目。
“事实上，基础设施建设和可持续发展项目之间并没有明确的分界线，只要有助于改善发展中国家的人民生活水平的项目就是值得做的。我们的投资方向将趋于多元化，而不仅限于基础设施建设。”卡马特表示。
目前，不少市场分析人士认为，金砖银行的第一批项目很可能花落中国。对此，上述接近金砖银行的人士告诉记者：“金砖五国都已经提出了一批项目，在敲定第一批项目之前还有很多工作需要做。现在并没有说第一批项目一定会是中国的，五个国家中任何一个都有可能。”
上述人士还强调，金砖银行不缺投资的项目，关键是如何遴选出符合金砖银行设立初衷以及各项标准的项目。更为重要的是制定出为各个项目提供贷款的政策。“我们需要原则性的、指导性的政策、制度，但同时更需要针对每个具体项目制定细化的政策、规则等，而不是死板地完全按照条条框框来办事。”
其实，比金砖银行第一批项目更引各界关注的是金砖银行的融资方式及融资渠道。简单来说，就是金砖银行用于投资的钱将如何筹集。
金砖银行的法定资本是1000亿美元，初始认缴资本500亿美元，中国、俄罗斯、南非、巴西、印度5个国家平均分配，每国认缴100亿美元，实缴比例为20%，分7年缴清。这也就意味着金砖银行的资金运作并不能完全依靠法定资本。
楼继伟在接受媒体采访时表示，金砖国家新开发银行正在研究利用域内融资。而卡马特则给出了更为具象的答案。在开业仪式上，卡马特明确表示了希望能率先发行人民币计价债券进行融资的意愿。“如果第一笔借贷选择的是中国推荐的项目，那么依照使用当地货币的原则，人民币就将成为借贷货币。”
威廉·伯格认为，金砖银行在资本市场的融资方式应该会更多元化。
“从亚洲开发银行的资金来源来看，除了最基本的各个成员国根据各自的股权比例认缴的资金外，还有通过亚行旗下设立的几个日本扶贫基金、日本特别基金等获得的捐赠资金。另外，亚行也在资本市场进行融资，但是融资的来源多是官方机构。”他告诉记者。
亚行除了用自己筹集到的资金从事贷款和技术援助以外，还通过联合融资这一形式为本地区的经济发展筹集更多的开发资金。
亚行的联合融资是指一个或一个以上的外部经济实体与亚行共同为某一开发项目融资。亚行最大的融资伙伴是官方机构，官方融资总数为177.23亿美元，占联合融资总额的72.04%，另外商业融资24.88亿美元，占10.11%，出口信贷为43.9亿美元，占17.84%。
杨建文表示：“除了借贷的传统方式之外，发债以及发行金融衍生品等方式都可能成为金砖银行的融资方式。而且，金砖银行很可能增加来自私营部门的融资比例。”
威廉·伯格进一步指出，金砖银行的融资以及投资的结算货币很可能不会完全采用美元计价，也许会出现多国货币并存的局面。
“比如在五个金砖国家发行以各自国家货币计价的债券，进而在金砖银行形成五个货币资金池。在投资俄罗斯时就用卢布资金池里的资金，投资中国时就用人民币。而被投资方也可以完全以本国货币来还贷。”威廉·伯格告诉记者。
“这种方式能够降低金砖国家对美元的依赖，同时降低美元汇率波动所带来的风险。”威廉·伯格说。
责编：邢若宸
