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下半年IPO还能一月两批？
上半年A股IPO的亮眼表现究竟能否延续到下半年？对此，安永审计合伙服务人袁勇敏的观点偏向乐观，他分析：“下半年资本市场将更加开放，证券法修订草案已经提前为境外企业到中国境内上市预留了很多法律空间，包括它的信息披露注册地的监管要求，将来上市的运转等等，在这种环境下境外企业到中国来上市也将成为一个可能。”
就在6月16日，国务院发布《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，在搞活金融市场、实现便捷融资章节中，明确提出“积极研究尚未盈利的互联网和高新技术企业到创业板发行上市制度，推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板”。
“内地与香港基金互认将于7月实行，深港通预期在年内开通，这些都将促进股市下半年的发展。”袁勇敏还告诉记者，可能在年底成立的中德合资交易所是上海交易所的创举，这对中国企业在德国的业务产品市场的企业实现两地上市具有吸引力，“同时也促进中国企业除了在A股市场的融资，还可以到境外像德国市场去融资，在全球范围补足资本，流动性相当的充裕，这样有助于股市有一个强劲表现。”
袁勇敏认为，下半年A股的发行将继续加速，保持一月两批这样的节奏，消化存量，为注册制的实施铺好道路。安永大中华区IPO主管合伙人何兆烽也在接受记者采访时表示赞同上述观点：“大中华区将会在年底创下历史最高点，日益增加的区域投资也必将进一步刺激IPO活动。”
“从下半年预计发行的股份公司所属行业来看，我们分析主要有这四大行业，首先是顺应‘互联网+’的发展趋势，整合信息技术工业4.0，加快实现‘中国制造2025’制造业的升级，在此背景下工业科技类传媒和通信将会有一批新股上市，第二批是金融类的金融企业也是为增强竞争力选择上市谋求更大的发展。”袁勇敏对记者分析，“目前我们就得知一些中小型券商都在准备上市，第三类就是生物医疗也会加快上市的步伐，从规模来看，预计下半年的股票IPO将以中小型企业为主，数量将与上半年持平。”
注册制改革或成引擎
在6月26日的“上海陆家嘴金融论坛”上，证监会主席助理黄炜曾对注册制框架做了系统阐述，这也是股票发行注册制改革方案核心内容的首度公开。据黄炜介绍，计划建立以证券交易所注册审核为基础的发行注册制度，交易所负责对发行申请依法进行审核，提出审核意见，证监会给予注册以交易所同意注册的意见为前提；在交易所履行审核职责、承担审核责任的前提下，证监会的发行审核委员会将取消，交易所内部可设置上市委员会，对交易所审核部门提出的审核报告进行审议，通过集体讨论形成合议意见，不再实行票决制。
上交所副总经理徐明则在陆家嘴论坛上表示，“《证券法》不改，注册制不可能推。《证券法》正在积极修改当中，按照程序本次修改总共涉及338条，包括修改了180多条，新增了122条，删除了22条。”
按照立法的惯例，《证券法》要三读才能通过。目前一读已于4月份完成，因全国人大常委会是双月开会，6月没有进行二读的消息，最早要8月份才会二读。若进展顺利，10月份会进行三读，之后开始公开征求意见。按照预期的时间表，注册制改革或于明年推出，最快将于今年年底面世。
安永审计合伙服务人袁勇敏在接受采访时分析：“注册制的改革推动了新股发行的市场要求，也提高了新股发行的市场效应，目前IPO审批速度也是为注册制铺路。”
但注册制一旦推出，会不会造成股票供应量增加，资金抽血而导致股市下跌却成了当下的敏感话题。高盛私人财富管理中国区副主席哈继铭明确表示不会，他以台湾地区为例：“1988年台湾从单一审核制过渡到半审核半注册制，那个时候股市大涨。到了2006年实行完全的注册制，股市也是大涨。因为宏观经济环境很好，所以是一些更宏观的因素在影响着资本市场的变化，而不是一些制度性政策主宰。”
海通证券董事长王开国在上海陆家嘴金融论坛上也对记者表示：“股票的涨跌和股票的供给无关。这是指在资本市场，充分流动的条件下，信息披露充分的条件下，我们投资者的理性判断得到充分发挥的条件下，股票价格的高低和股票的供给是无关的。”(记者 劳佳迪 毕彤彤对此文亦有贡献)。
责编：邢若宸
