圖注：2012年中國房地產投資水平佔年度GDP的12.5%，14%的總城鎮就業人口屬於此行業(來自 IMF)

浮動幅度

IMF重申人民幣兌一籃子貨幣匯率溫和低估，建議中國放寬人民幣每日浮動幅度，並讓中間價更好反應市場情況。

駐IMF中國執行董事張濤發布聲明表明了中國的立場，稱中國經濟仍處於正軌，能實現今年7.5%的增長目標，而且貨幣和財政政策適當，有助於理順經濟中的結構性調整。

張濤也重申了中國在人民幣匯率方面的立場，稱人民幣匯率接近均衡水平，稱中國政府已致力於增強匯率彈性。人民幣兌美元今年已升值大約1.6%，是彭博所追蹤亞洲11種主要貨幣中唯一兌美元升值的貨幣。

“系統性威脅”

IMF表示，轉向金融體系中監管程度低的領域“給金融穩定構成風險，”理財和信托產品方面的風險“以后可能會發展成系統性威脅。”

IMF稱，地方政府負債方面的風險增加也提升了地區開支“無序調整”的幾率，將拖低增長並波及世界各地。該組織表示，中國應在房地產市場避免供應過剩或政策失誤，否則“可能會引發投資銳減”或價格暴跌。

“雖然中國自全球危機以來保持了強勁的增長，但嚴重依賴信貸和投資保持經濟活動導致脆弱性加大，”IMF在其報告中表示。

IMF呼吁中國轉而利用貨幣市場利率取代銀行貸款和存款利率，作為主要的貨幣政策工具。IMF稱，中國央行第一步應構建穩定的短期利率，例如七天期或隔夜銀行間回購利率。

IMF表示，雖然上個月的錢荒旨在傳達央行抑制非傳統信貸增長的意圖，當時推動銀行間利率跳升至創紀錄高點，不過相關不確定性以及銀行機構的反應強於預期，導致形勢惡化。