国际金融报：市场波动是经济发展“插曲”

　　股市剧烈波动，人民币贬值，我们正在面对的，是一个危机和变革并存的时代。我们究竟如何看待当前的危机？

　　我的理解是：危机是变革的催化剂，是中国经济发展过程中的大插曲。“插曲”说明当前的短期波动，不会改变未来长期向好的趋势。

　　最近有人在比较上世纪90年代“下海经商”与现在的“全民创业”，哪个更容易成功？

　　我的理解是：中国已经不是从前靠关系赚钱的时代了，中国刚刚进入了好人赚钱、专业赚钱的时代。

　　上世纪90年代的下海潮，是在市场经济体制建设的政策红利下，一大批有抱负的年轻人从体制内“下海”、走向市场，开始创业，这批下海的创业者一个天然的优势是，把在体制内时期积累的优势和资源，转化为创业的资源和能力；而当前的时代特征是市场化、平民化、公平化，加上互联网的出现，让每个创业者以几乎平等的机会参与创业大潮。从这个意义上讲，这是一个黄金年代。制度环境的变化，带动了中国商业文化的变革，而且都是非常正能量的。

　　在这样的大背景下，我对一些资产类别以及发展趋势的思考是：

　　一、房地产

　　我继续看好房地产市场，房地产终于进入了一个多元投资时代。房地产市场天然能吸引大量资本。中国第一代房地产大佬是不做运营的，而现在，无论办公楼还是公寓，都需要运营，都需要资产的创新。现在做房地产项目，既可以投资项目，又可以投资公司，地产和PE已经开始融合了。很多留洋的、北漂的人都在这个领域里创业，像毛大庆这样传统地产行业中很成功的“大叔”都出来创业了，为什么？ 就是因为他们看好中国房地产消化存量、做运营的大方向，这都代表了中国的未来。新一代的房地产大佬，不再是传统开发商了，是做运营的人。

　　二、二级市场

　　股市为何要大跌？两个核心原因：一是高估值，二是高杠杆。这么大的配资不跌下来才奇怪了，市场是一定会调整的，让市场来发挥作用。但是急速的下跌会引发金融危机，国家必须要救市。二级市场的核心仍然是坚持价值投资。

　　三、汇率

　　人民币贬值也是近期投资者比较关心的话题。汇率主要看购买力和出口。购买力下来，出口竞争力不够，汇率还是要贬值的，但是我相信中国还是有能力保持汇率基本的平稳。面对这个趋势，我们要加强海外配置，通过谨慎地选择最好的、可以长期合作的伙伴布局海外，推出一些优质的海外产品。

　　四、新经济、新业态

　　新的互联网转型没有什么犹豫的，最重要的是选择最好的龙头企业。

　　“一带一路”非常有利于推动国际产能合作。比如：借助渝新欧铁路，从重庆出发到新疆到欧洲只要12天，自贸协定、价格互通后，产能就可以出去。这是一步大棋，这些如果可以带动GDP，中国就非常有希望，这也是未来的大方向。

　　携程和去哪儿等公司为什么要去收购很多欧洲的酒店？因为他们看到未来3到5年中国5亿人口欧洲深度游的未来发展趋势。中国企业为什么要绞尽脑汁到国外去学习WE WORK、Airbnb？……因为他们都看到了新的全球化经济、新业态的发展未来。

　　从这些点上可以看到，这次市场的危机只是中国经济发展的一支“插曲”，让从业者更加聪明，走更健康的路。如果我们是聪明人，面对这次危机我们应该非常高兴，经济结构在调整转型，真正有价值的公司会有更好的发展，这也让我们对产品的选择有更清晰的路线，我们不做短线，要做长线，要看到长期经济向好。从十年的时间跨度来看，短期波动根本不算什么。诺亚财富现在的产品，客户并不一定都能接受，例如私募股权投资母基金、丰收基金、电影基金、文化产业基金，但是从长期来看都是比较从容的，是能帮助客户资产稳健增值的，我们对未来的发展充满信心。

　　(作者系诺亚财富集团董事局主席兼CEO)

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