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对簿公堂
上市失败后，俏江南饱受资金压力，不得不继续寻求资本的帮助。
2014年4月，“红筹之父”梁伯韬主理的私募基金CVC宣布，正式入主由张兰创办经营的俏江南，成为最大股东。4月底，CVC发布新闻稿，宣布已完成对俏江南控股权的收购。该公司在俏江南持股比例达82.7%，剩余股权，张兰持股13.8%，员工持股3.5%。
在CVC控股俏江南后，鼎晖也正式抽身退出。
在入股时，CVC表示，张兰会继续留任俏江南董事会主席，仍是股东之一，与CVC团队共同负责公司的战略决定。同时张兰也表示，相信这一合伙关系“将带给俏江南一个光明的未来”。
但光明的未来并没有到来，不到一年时间，CVC与张兰就对簿公堂。今年3月6日，香港法院下发了一份资产冻结命令的决定书，冻结资产申请的提出者就是CVC旗下的甜蜜生活美食有限公司，被告则包括张兰、俏江南发展有限公司以及一家名为GRANDLANHOLDINGSGROUP的英属维京群岛公司。
7月14日，有关张兰出局的消息传出。随后，俏江南发布声明证实，称“保华有限公司(保华)代表已于2015年6月被委任成为俏江南集团董事会成员。CVC的委派代表和张兰不再担任俏江南董事会成员，且不再处理或参与俏江南的任何事务”。保华是一家专门从事企业重组和企业咨询的金融公司。
对此，张兰委托律师发表声明，全面否认“出局”说法。张兰称，她已于2013年底辞去了俏江南相关公司的董事和法人等职务，因此，不存在2015年7月14日退出俏江南董事会的情况。
更重要的是，她表示，真正出局的应该是CVC。“CVC对俏江南经营不善，不仅反悔交易，而且在我未同意的情况下将它的股权质押出去。我将对CVC采取新的法律诉讼行动”。
按照张兰的说法，CVC收购俏江南股权的总资金中，一部分是来自6家外资银行的贷款，总额1.4亿美元。
“CVC原来的计划是要质押俏江南股权来贷款、用收益来还款，谁知道如意算盘落空，中国高端餐饮发生崩盘令他们彻底失算。”据张兰方面介绍，在与银团贷款协议中，银行对俏江南财务指标有严格约定。银团方面2015年初就要求CVC在15天之内向俏江南注资6750万美元，以应对潜在的财务违约。但是CVC不仅拒绝注入资金，同时也不再按约定还贷。这就出现了CVC的违约，导致银团最终委派保华进入接管俏江南。
引资失利
对于CVC与张兰之间的斗争，正略咨询合伙人余义在接受记者采访时表示：“俏江南的控股股权也许在CVC，也许在银行，可以明确的是不在张兰手中。”
余义认为，近年来，俏江南的资本之路有两条线：一是与鼎晖、CVC股权合作；另外是在A股辗转港股的上市路径，两条线互为因果。而影响张兰失去俏江南控制权的是与CVC的合作。
为此，业内无数餐饮人为张兰可惜，他们认为，张兰不应该引狼入室，而这个所谓的“狼”就是资本。
对此，睿信致成管理咨询合伙人王丹青表示：“应该说资本是一把双刃剑，如果双方之间有一个很好的协作，就会有好的发展，但是如果两者之间对未来发展存在冲突就会成为负担。应该说二者如何找到一条合适自己的路才是成功的关键。”
上海餐饮烹饪行业协会副秘书长金培华在接受记者采访时表示，在引入资本时，张兰就应该考虑到这一点。“她还是对俏江南的前景估计得太乐观，风险源头没有得到控制。资本是要逐利的，俏江南作为一个餐饮行业，企业的发展是一个综合的管理，对于自己未来的发展还是关注得不够，没有真正关注到企业的市场定位”。
余义则认为，俏江南引入资本应该不是为了活下来，而是实现张兰国际餐饮巨头的梦想。
事实上，此前，张兰也曾明确表示，“共同的理念、更大规模和更高的效率”是这次投资目的。
“这种结合本身无可厚非。”余义分析称，事情发展成这样与俏江南经营不佳有着莫大的关系。由于品牌定位与市场环境的背离，同时，受累“兰会所”、“SUBU”(俏江南上海顶级时尚餐厅品牌)等投资决策，俏江南业绩没有达到资方的标准，这直接导致了资方的不满，在没有资本收益的前提下(包括上市实现的投资收益)，资本方是不会对经营方投赞成票的。
不过，余义强调，引入资本后衰落的故事总会比成功的多，但成功的企业大多有资本的助力。马云[微博]就曾说过“永远不要让资本说话，让资本赚钱”是真知灼见。
那么，被保华接管后的俏江南又将何去何从？
记者注意到，现在接手俏江南的保华是一家以企业重组和企业咨询见长的公司，完全没有高端餐饮行业的管理经验。
中投顾问酒店餐饮行业研究员萧宇嘉在接受记者采访时表示：“保华是一家从事企业重组和企业咨询的金融公司，其之后会对俏江南引资、卖掉还是自己注资，需要依俏江南在保华接手后的市场表现而定。毕竟保华收购俏江南的目的是为了获得可观的投资收益，如果保华接手后，通过一系列管理、经营改革措施使俏江南经营出现较大起色，保华后续引资或自己注资的可能性较大，但是如果保华的措施效果不大，其或择机卖掉。”
责编：邢若宸
