巴菲特致股東信泄天機：看多美國金融業

據每日經濟新聞報道

巴菲特，這位偏愛殷桃可樂與小鎮恬淡生活的傳奇投資家，正通過一年一度的致股東信，巧妙地向市場傳遞某種信號。而這一次，巴菲特透露可能將增持手中最大的四隻股票，變相力挺加速復蘇中的美國金融行業。

或加碼“四巨頭”

根據巴菲特寫給股東的2013年公開信，伯克希爾哈撒韋去年的每股賬面價值增長14.4%，沒有跑贏標普500指數16%的同期漲幅，為過去48年以來第9次未能跑贏標普。此外，巴菲特對2012年未能進行一次大型收購表示遺憾，他表示，“我們仍有足夠現金，而且現金額還在快速增長，因此將繼續尋找大象。”

依據彭博社排名，巴菲特是世界上第四富有的個人，截至3月1日，其資產達到544億美元，僅次於墨西哥電信巨子卡洛斯-埃盧 (712億美元)、比爾-蓋茨 (663億美元)和ZARA掌門人阿曼西奧-奧特加(563億美元)。巴菲特控股的伯克希爾哈撒韋，受益於衍生品利得井噴逾7倍，去年第四財季淨利潤至46億美元，同比大增51%。

今年2月中旬，巴菲特曾攜手巴西億萬富豪JorgeLemann，擬聯合收購全球番茄醬巨頭亨氏集團，但要預測“股神”的下一步收購，顯然比預測下一步二級市場增減持要困難得多。

《每日經濟新聞》記者查閱致股東信發現，巴菲特罕見地提到了他持有的4隻大型股票，美國運通、可口可樂、IBM[微博]和富國銀行。他指出，“伯克希爾在四家公司中的持股可能在未來提高，因為它們的業務突出，擁有專業的管理團隊且以股東利益至上。”

金融機構春天已到？

《每日經濟新聞》記者統計發現，按權重來看，富國(19.7%)、可口可樂(19.56%)、IBM(17.46%)和美國運通(11.95%)正是巴菲特持有最多的4隻股票。按行業來看，美國運通和富國同屬金融業，權重竟佔伯克希爾總持股的近4成。截至3月1日，巴菲特還持有包括穆迪、紐約梅隆等其他5隻金融股，使得金融股總權重超過37%，超過第二名必需消費品股票7個百分點。

在去年四季度中，巴菲特在上述4隻股票上的頭寸並沒有發生任何變化，但在截至3月1日的過去1年中，美國運通回報率最高(9%)，其次分別是可口可樂 (6.8%)、IBM(6.4%)和富國(4.3%)。

事實上，隨著美國住房市場回暖與失業率下降，美國金融機構可能迎來一輪春天。彭博社匯編數據顯示，去年四季度，25家最主要美國銀行的營收平均同比增長5.5%，為2010年一季度以來新高。其中，富國銀行增速(6.5%)高於平均﹔按資產收益率(ROA)看，上述銀行平均達到0.91%，為上輪金融危機以來新高﹔淨資產收益率(ROE)方面，平均值為9.07%，創近4年來新高。

國際金融市場情緒的穩定，則極大程度降低了這些銀行的信用風險。TED利差被描述為美國3月期國債與3月期LIBOR的差值，是國際金融市場最重要的風險衡量指標。當TED上行，市場風險擴大，資金面趨緊，反之亦然。目前，該利差報18.06個百分點，較1月前下降了6個百分點，較1年前銳減了21個百分點。

還買了28家日報

《每日經濟新聞》記者注意到，除看多金融業外，巴菲特還力挺傳統紙媒。這封致股東信還顯示，在過去的15個月裡，伯克希爾哈撒韋以3.44億美元先后購買了28家新聞日報。

巴菲特進一步解釋稱，隨著網絡媒體興起，使得股票價格等消息在被印刷出來前已不再是新聞，但當讀者想了解如當地市長行蹤或高中足球比賽資訊，當地報紙的作用依然無法被取代，讀者在迅速瀏覽完那些和自己關聯度不大的諸多消息后，最后會把時間花在閱讀那些和自己鄰居或者讀者本身有關的新聞上，因此，一份可以滿足本地社區特殊信息需求的報紙，對許多當地人來說是不可或缺的。

盡管看好這些會報道本地消息的報紙，但巴菲特同時也提醒，錯誤的商業策略會影響其發展。他認為，許多出版商是將每期報紙內容免費發放到網站上，同時卻給每期印刷出的實物報紙收取費用，這自然會導致實體報紙的銷量下降，而下降的銷量，隻會讓這些報紙及其發行商越發不被廣告商重視。